股权集中度对公司绩效影响实证研究——以房地产上市公司为例

摘要

股权结构与公司绩效关系的研究包括两类问题的研究:股权集中度与公司绩效的关系以及股权制衡与公司绩效的关系。目前,我国上市公司存在的最主要问题就是治理机制不健全,且公司的治理效率低下,而导致这一问题出现的重要原因就是不合理的股权集中度。股权分置改革是我国证券市场的独特事物,没有外来经验可以借鉴,因此对股权分置改革的成果分析也无法参考外国学者的研究。股权分置改革不可避免会对上市公司的财务报表数据产生一定的影响,本文以中国房地产行业上市公司2008—2010年的数据为研究样本,立足于股权分置改革的大背景下,从股权集中度这个微观角度对我国上市公司股权集中度与公司绩效关系作进一步的探讨。本文希望研究结论能有助于评价股权分置改革的效果,同时为优化我国上市公司股权集中度,提高公司绩效提供有益的建议。
　　本文通过实证研究发现,我国房地产行业上市公司的股权集中度与公司绩效之间存在着显著的负相关关系。这一结论表明高度集中的股权结构对我国房地产公司的治理机制会产生消极的影响,并进而降低公司的绩效。最后,根据理论分析和实证研究结果并结合房地产行业的特点,本文针对房地产上市公司优化股权结构、提高公司绩效提出了四点建议:
　　(1)缩小第一、二大股东的持股差距,培育能够对第一大股东起制衡作用的股东;
　　(2)推进公司股权的多元化发展,培育成熟的机构投资者;
　　(3)建立健全公司的内外部制衡机制;
　　(4)完善市场相关法律法规,保护中小股东的合法权益。

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第1章 绪论

1.1 研究背景及意义

1.2 研究方法

1.3 论文结构

1.4 论文创新点

1.5 文献综述

第2章 相关理论分析

2.1 概念解释

2.2 理论分析

第3章 我国房地产行业的现状分析

3.1 房地产行业的特征

3.2 股权构成现状

3.3 股权集中度现状

3.4 绩效现状

第4章 实证研究设计

4.1 研究假设

4.2 研究样本

4.3 研究变量

4.4 模型设计

第5章 实证研究结果分析

5.1 描述性统计分析

5.2 相关性分析

5.3 回归分析

5.4 组间分析

5.5 回归分析小结

第6章 结论与建议

6.1 研究结论

6.2 相关建议

6.3 研究局限性

6.4 展望

参考文献

致谢

攻读硕士学位期间所发表的学术论文