KP企业资产证券化融资项目可行性研究

摘要

我国改革开放以来，由于国内快速发展的经济文化水平，迫切需要基础建设能够跟得上发展的步伐。但是，由于基础建设的相对落后导致经济发展滞后。因此，如何可以通过集中优势的资源保障，让基础建设设施可以成为经济发展的助推力，才是经济发展中迫切需要解决的关键因素。然而在一些传统的发展模式和融资中，很多方式的局限性已经与不断发展的经济相冲突。因此，快速寻找一种全新的资产证券化融资方式或者渠道，才能快速解决经济发展中遇到的问题。
　　KP企业是国内游乐场行业优秀代表企业之一，旗下“欢乐谷”品牌价值不可估量，通过连续的设备以及主题文化活动更新，使得消费者的购买欲望不断激发，但同时也面临着资金支持的压力。在西方发达国家和地区，资产证券化已经成为一种较为成熟的产品，但是在我国尚处于起步阶段。在旅游业存量资产如何有效盘活中，景区入园凭证化是较为全新的创新模式。通过对资产的证券化，可以建立资金投入机制，从而加强资产的流动性操作。
　　本文主要研究KP企业资产证券化的操作，通过在理论实践上的可行性分析，重点对KP企业资产证券化部分进行研究，文章设计KP企业的融资方案，通过设计信托担保形式，选择企业发债型、SPC型以及租赁中租金收益型、财产信托型四种适合的资产证券化方案，进行综合得分评价，主要在交易结构的破产隔离、实际的操作成本上利用分析模型进行评价设计。因此，两种交易结构方案较为适合目前国内的资产证券化本土化实施，也能够在在先行法律法规框架内获得更好的收益，达到降低成本的作用。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景及意义

1．2 国内外研究现状分析

1．2．1 国外研究现状分析

1．2．2 国内研究现状分析

1．3 本文研究思路和研究方法

1．3．1 研究思路

1．3．2 研究方法

第二章 资产证券化相关理论

2．1 资产证券化核心要素

2．1．1 特征

2．1．2 基本流程

2．2 资产证券化价值来源理论

2．2．1 成本诱导的资产证券化理论

2．2．2 减少信息不对称的资产证券化理论

2．2．3 促进分工的资产证券化理论

2．3 资产证券化项目构建的基础理论

2．3．1 资产证券化项目构建的资产重组原理

2．3．2 资产证券化项目构建的风险隔离原理

2．3．3 资产证券化项目构建的信用增级原理

第三章 KP企业背景情况及证券化融资必要性与风险分析

3．1 KP企业背景介绍

3．2 KP企业资产证券化融资必要性分析

3．2．1 KP企业财务状况

3．2．2 KP企业证券化融资的必要性分析

3．3 风险分析

3．3．1 政策上的风险

3．3．2 发行失败的影响

3．3．3 机会成本

3．3．4 利率风险

3．3．5 再投资风险

第四章 KP企业证券化融资方案的可行性分析

4．1 宏观环境与市场机制逐渐完善

4．1．1 法律环境

4．1．2 税收与会计制度

4．1．3 资产证券化需求的资金比较充足

4．1．4 政策导向和美国次贷危机的影响

4．1．5 成功经验的资产证券化

4．1．6 信用问题

4．2 KP企业资产证券化优势

4．2．1 符合证券化资产的基本要求

4．2．2 具有资产证券化融资的优势

4．2．3 稳定现金流收入

4．2．4 中介机构发展完善

第五章 KP企业资产证券化融资方案设计

5．1 基础资产特征与现金流量分析

5．1．1 基础资产的特征分析

5．1．2 基础资产的现金流分析和价值测算

5．2 SPV法律形式的选择

5．2．1 考虑设立SPY因素

5．2．2 SPV法律形式的比较与选择

5．3 交易结构设计

5．3．1 设计原则

5．3．2 交易结构模式设计与评价

5．3．3 方案比较与选择

5．4 证券化产品的设计

5．4．1 证券化产品的设计原则

5．4．2 证券化产品设计的基本内容

第六章 KP企业资产证券化的环境构建与保障机制

6．1 KP企业资产证券化项目实施环境构建

6．1．1 构建良好的政策、制度环境和监管环境

6．1．2 构建良好的证券化市场交易平台和机制环境

6．1．3 构建专业金融中介机构和投资群体环境

6．2 KP企业证券化资产项目实施保障机制

6．2．1 投资者诉权保障机制

6．2．2 投资收益回报保障机制

6．2．3 资产流动性设计保障机制

6．2．4 创新信托运作模式保障机制

6．2．5 不良资产现金流偿付保障机制

6．2．6 资产证券化风险隔离保障机制

第七章 结论

参考文献

致谢