产业政策的股票市场效应——以家电行业为例

摘要

自2008年起，国家为了扩大内需、扶持家电行业的发展，相继实施了家电下乡、家电以旧换新和节能家电补贴政策并提出了家电节能领跑者制度，政策的实施在取得一定成果的同时也伴随着诸多问题，外界对这些产业政策的评价也是褒贬不一。
　　股票价格作为反映一家上市公司价值最直观的方式，股市的波动情况能够综合反映某家公司或是某个行业的发展情况。本文以家电行业为例，研究了家电行业相继推出的家电下乡、家电以旧换新、节能家电补贴和家电节能领跑者政策对股票市场的影响，并通过股票市场的反应来说明家电行业政策的有效性，从而为产业政策的制定和执行提供一定的意见和建议。
　　本文采用了事件研究法对股票市场的影响进行了实证分析，并在定量分析的基础上，做出了定性的解释。从纵向来看，本文从短期和长期两个方向分别研究了家电行业产业政策对股票市场的影响;从横向来看，本文首先从产业政策涉及企业和未涉及企业着手分析，以区分政策直接受益企业与整个行业的股市表现，在此基础上又对白色家电市场和黑色家电市场的股市反应进行了对比分析。分析结果表明，在短期内产业政策的实施对家电行业股票市场产生了显著的正效应，说明产业政策的实施在短期内是有效的;在长期内产业政策对股票市场的影响因产业政策而变，产业政策的有效性也因受到政策本身的影响，存在诸多不确定性。此外，家电产业政策的长、短期效应在黑电市场和白电市场也存在一定的差异。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景和选题的提出

1．1．1 研究背景

1．1．2 选题的提出

1．2 研究内容和研究方法

1．2．1 研究内容

1．2．2 研究方法

1．3 本文的创新点

第二章 文献综述

2．1 产业政策相关的基本理论

2．1．1 产业政策的含义

2．1．2 产业政策的分类、目标和手段

2．2 产业政策的有效性评述

2．2．1 产业政策有效性的理论基础

2．2．2 国内外学者关于产业政策有效性的研究

2．3 产业政策对股票市场的影响

2．4 有效市场假说

2．5 研究现状综述及对本文的启示

2．5．1 研究现状综述

2．5．2 文献启示

第三章 家电行业产业政策对股票市场影响的实证研究

3．1 研究假说

3．1．1 政策颁布对股票价格短期影响的假说

3．1．2 政策颁布对股票价格长期影响的假说

3．2 样本选取和数据来源

3．2．1 样本选取

3．2．2 数据来源

3．3 事件研究法及模型设计

3．3．1 事件研究法概述

3．3．2 事件背景概述

3．3．3 事件研究法的模型设计

第四章 实证研究结果分析

4．1 产业政策对股市短期影响的实证分析

4．1．1 家电下乡产业政策对股市短期影响的实证分析

4．1．2 家电以旧换新产业政策对股市短期影响的实证分析

4．1．3 节能家电补贴产业政策对股市短期影响的实证分析

4．1．4 家电节能领跑者政策对股市短期影响的实证分析

4．1．5 小结

4．2 产业政策对股市长期影响的实证分析

4．2．1 家电下乡和家电以旧换新产业政策对股市的长期影响

4．2．2 节能家电补贴产业政策对股市的长期影响

4．2．3 家电行业产业政策对股市长期影响的对比分析

4．2．4 小结

第五章 结论、建议和不足

5．1 研究结论

5．2 研究建议

5．3 研究不足

致谢

参考文献

作者简介