大股东利益侵占行为发生机制研究——基于珠海中富溢价并购案例分析

摘要

受制度背景和市场环境影响，近些年来我国上市公司的并购行为大多具有关联交易的色彩，而这种关联并购极容易异化成为控股东掏空上市公司，侵占中小股东利益的一种恶性手段，严重制约资本市场稳定发展。因此，揭示和分析关联并购中大股东利益侵占行为的主要手段和产生条件，研究和探讨相应的治理对策和措施，具有重要的现实应用意义。
　　本文采用规范研究和案例研究相结合的方法，在梳理前人研究文献和基于LLSV范式对大股东行为进行推导分析的基础之上，选取上市公司珠海中富与关联公司B.P.I之间的溢价收购案这起典型的大股东利益侵占关联并购事件为素材进行深度剖析。本文的主要结论如下：（1）大股东的利益侵占行为受到外部法律环境、公司内部的股权制衡度、董事会特征、信息披露透明度以及大股东的持股比例等因素共同制约影响。（2）本案中，大股东主要是通过信息披露造假的手段实施侵占型关联并购，达到谋取私利目的。（3）股权结构不合理、董事会决策机制失效、现有法律制度存在漏洞和政府机构监管不力是导致侵占行为发生的重要条件。
　　本文以关联并购中大股东利益侵占行为的发生机制为研究对象，角度较为新颖。在理论分析部分，本文在现有LLSV模型基础上，加入了新的因素变量进行推导，具有一定的创新性。在案例研究部分，本文选取近期典型案例，珠海中富溢价收购事件反映出目前我国上市公司股权和治理结构普遍存在的问题，挖掘出公司内部治理和外部法律监管中具体存在的问题和漏洞。本文的主要贡献在于为研究结论丰富了大股东利益侵占行为发生影响因素的研究，为国内企业完善公司治理环境，政府规制关联并购、健全兼并重组体制提供了较好的思路。

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第一章 绪论

1.1研究的背景和意义

1.2研究方法

1.3文章结构框架

1.4文章的创新之处

第二章 文献综述

2.1利益侵占的方式和度量

2.2关联并购中的大股东利益侵占行为

2.3利益侵占行为的影响因素

2.4文献评述

第三章 关联并购和利益侵占发生机制理论分析

3.1关联并购和利益侵占发生机制的基本概念界定

3.2 LLSV范式下的大股东利益侵占发生机制理论分析

3.3本章小结

第四章 珠海中富溢价并购案例分析

4.1案例介绍

4.2大股东利益侵占的过程

4.3大股东利益侵占造成的后果和损失

4.4大股东利益侵占的手段

4.5大股东利益侵占的条件

4.6本章小结

第五章 结论和建议

5.1结论

5.2建议

5.3文章的局限性

参考文献

附录

后记