政治关联、多元化战略与企业绩效——来自中国民营上市公司的经验数据

摘要

政治关联是世界各国经济发展过程中的一个普遍现象，一方面，企业建立政治关联的过程就是企业借助其高管层的关系网络追求横向社会资本的过程，其目的是给企业带来直接或间接利润;另一方面，企业建立和维持政治关联需要付出一定的代价，政治关联使企业承担政府的寻租成本，从而有可能损害企业价值。在我国，不少民营企业正积极通过各种方式建立政治关联，那么，民营企业的政治关联中所蕴含的社会资本会影响企业的战略选择与绩效吗？如果有影响，是促进还是阻碍企业绩效的提高呢？所以我们有必要探讨民营企业政治关联、企业战略与绩效三者之间的关系。
　　首先，本文运用社会资本理论、资源依赖理论、寻租理论等经济学理论，结合财务学、政治学、心理学的基本知识，探讨了政治关联对民营企业绩效的影响机制。其次，在理论分析的基础上，提出了政治关联、多元化战略与企业绩效的研究假设，并构建了计量经济学模型。然后，以2009-2011年在上海证券交易所上市的民营企业为样本，对上述理论假设进行实证检验。最后，针对本文实证分析的结论提出了促进我国民营经济健康、持续发展的政策建议。
　　本文的主要结论有:(1)政治关联对企业的业务多元化和地域多元化都有显著的促进作用;(2)政治关联与企业绩效呈显著的正相关关系，高管的政治关联是企业的一种有效资源，它能够给企业带来价值;(3)企业的业务多元化战略与其绩效呈显著的负相关关系，而企业的地域多元化战略与其绩效呈显著的正相关关系;(4)政治关联对业务多元化与其绩效的关系具有负向调节作用;但是，企业的政治关联对地域多元化与其绩效的关系并无显著影响。

目录

声明

摘要

第1章 绪论

1．1 研究背景

1．1．1 现实背景

1．1．2 理论背景

1．2 研究意义

1．3 研究综述

1．3．1 政治关联与企业战略选择的若干研究

1．3．2 政治关联与企业绩效的若干研究

1．3．3 研究评述

1．4 研究方法

1．5 研究目的与内容

1．5．1 研究目的与内容

1．5．2 论文结构

第2章 相关理论基础

2．1 政治关联的内涵

2．1．1 政治关联的界定及度量

2．1．2 政治关联的影响因素

2．2 政治关联的相关基础理论

2．2．1 寻租理论

2．2．2 社会资本理论

2．2．3 资源依赖理论

2．3 多元化战略的内涵

2．3．1 多元化战略的定义

2．3．2 多元化战略的分类和度量

2．4 多元化战略的相关基础理论

2．4．1 风险分散理论

2．4．2 资源转移理论

2．4．3 委托代理理论

第3章 理论分析与研究假设

3．1 政治关联的作用机制

3．2 企业建立政治关联的动机

3．2．1 提升个人地位

3．2．2 谋求经济发展

3．2．3 规避制度风险

3．2．4 实现自我价值

3．3 政治关联的经济效应

3．3．1 政治关联与融资便利性

3．2．2 政治关联与政府补助

3．3．3 政治关联与税收优惠

3．2．4 政治关联与行业准入条件

3．4 政治关联与企业多元化战略的关系

3．5 政治关联与企业绩效的关系

3．6 多元化战略与企业绩效的关系

3．7 政治关联、多元化战略与企业绩效的关系

第4章 研究设计

4．1 研究框架与假设汇总

4．2 样本选择与数据来源

4．3 变量的定义与测度

4．4 模型设定

第5章 实证分析

5．1 样本的描述性统计分析

5．2 多重共线性诊断

5．3 回归结果及分析

5．3．1 政治关联与业务多元化关系的检验

5．3．2 政治关联与地域多元化关系的检验

5．3．3 政治关联、企业多元化与企业绩效关系的单变量检验

5．3．4 政治关联与企业多元化互动影响企业绩效的检验

第6章 结论与展望

6．1 研究结论

6．2 政策建议

6．3 研究的局限性

6．4 未来展望

参考文献

致谢

攻读硕士学位期间主要的研究成果