政治联系对民营上市公司业绩影响的研究

摘要

政治联系在世界范围内普遍存在，建立的途径和方式多种多样，这归根结底是由于各国历史进程和制度环境的多样性造成的。在我国特殊的转轨经济中，大部分的关键领域受到政府的管制，政府的行政命令对民营公司的生存和发展起着决定性的作用，而具有中国特色的人民代表大会制度和政治协商制度对经济的作用比较有限。权力结构影响着资源的配置，并最终反映到企业的业绩上。
　　本文结合我国特殊的制度背景，进行政治联系对民营公司业绩影响的理论分析和实证检验，进而为有效发挥政治联系对民营公司业绩的正面作用，以及为规范市场和改善民营公司业绩提供可行性的建议。
　　本文围绕以下三个方面：（1）政治联系是否改善了公司的业绩；（2）政府官员类政治联系是否比代表委员类的政治联系对公司业绩的影响更加显著；（3）市场化进程的差异是否影响政府联系与公司业绩的关系。
　　本文选取2008—2010年在沪深A股的民营公司为样本，进行实证分析。结果发现，(1)不区分政治联系类型，整体政治联系显著提高了公司的业绩，(2)区分政治联系后，采用虚拟变量法度量政治联系，我们发现政府官员类政治联系的公司比代表委员类政治联系的公司业绩显著高一些，代表委员类的政治联系与公司的业绩的相关性不是很大；采用赋值变量法度量政治的联系强度，我们同样发现，政府官员类政治联系的强度与公司的绩效正相关，说明政府官员类的政治联系强度越大，公司业绩越高。而代表委员类的政治联系和公司绩效的关系也较为显著，说明代表委员类的代表层级的高低显著影响公司业绩。（2）考虑到市场差异性，通常市场进程指数越小，民营上市公司受政府干预的可能性越大，本文在研究市场化进程影响政府官员类政治联系与公司业绩的关系发现，市场化进程指数越小的地区，政府官员类的政治联系越能显著提高公司的业绩。
　　本文的研究拓展了政治联系对民营上市公司影响的研究,为民营上市公司在我国特殊制度背景下，不同政治联系类型和强度的差异对民营上市公司不同作用提供了经验证据。

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第1章 导论

1.1 研究背景及研究意义

1.2文献综述

1.3研究内容和研究框架

1.4研究方法

1.5 创新与不足

第2章 民营上市公司寻求政治联系的理论基础

2.1 政治联系的内涵及度量

2.2民营上市公司寻求政治联系的理论依据

2.3 中国民营上市公司寻求政治联系的环境动因

第3章 政治联系影响民营上市公司业绩的作用机理

3.1 我国企业政治联系的主要类型

3.2 政府官员类政治联系影响民营上市公司业绩的作用机理

3.3代表委员类政治联系影响民营上市公司业绩的作用机理

第4章 政治联系对民营上市公司业绩影响的实证分析

4.1 样本选择与数据来源

4.2变量设计

4.3 回归模型的构建

4.3 描述性统计

4.5 模型回归结果与分析

第5章 研究结论、启示与展望

5.1研究结论

5.2启示

5.3展望

致谢

参考文献

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