利率市场化背景下我国股份制商业银行的利率风险管理研究——基于AR(2)-GARCH模型的实证分析

摘要

利率是金融资产的定价基准，随着经济的发展和金融自由化的深入，利率市场化是必然的趋势。我国自1996年以来就推动利率市场化，利率市场化使得存贷款利差逐步缩小，商业银行的传统业务受到冲击，特别是在我国商业银行的利息收入占比非常高的情况下，利率市场化使得商业银行息差收入收窄。随着利率市场化进程的深入，我国股份制商业银行的利率风险也进一步凸显。
　　本文考察利率市场化背景下我国股份制商业银行的利率风险存在的主要形式，并对我国股份制商业银行目前的应对风险能力进行分析。研究了利率风险管理的基本模型，选取了5大国有股份制银行和4家发展迅速的股份制商业银行的年报和半年报数据，对9大银行进行利率敏感性分析，初步了解商业银行的利率风险，并重点考察3个月期的短期利率风险，发现股份制商业银行普遍存在巨额的短期负缺口。GARCH（广义自回归条件异方差）模型是常用的刻画波动性的模型，能有效地反映金融资产收益波动的聚类和异方差现象，因此在进行 VaR实证研究时，通过用AR(2)-GARCH（1,1）模型刻画上海同业间隔夜拆借利率时间序列的聚集效应和异方差效应，准确定量地求得各银行3个月期的在险价值。结果表明我国股份制商业银行的短期利率风险值很大，特别是国有股份制商业银行。在利息收入占比高，短期利率风险也高，全面利率即将放开的背景下，股份制商业银行应该重点加强利率风险的监管，防止利率波动带来巨大损失。因此股份制商业银行要提高利率风险意识，建立高效的利率风险管理机制。

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第一章 导论

1.1 选题背景及意义

1.2 国内外相关文献综述

1.2.1 利率市场化的相关文献综述

1.2.2 利率市场化对商业银行的利率风险管理影响的相关文献综述

1.2.3 GARCH模型的相关文献综述

1.3 本文研究方法及框架

1.3.1 本文的研究方法

1.3.2 本文的内容及框架

1.4 本文的创新及不足之处

第二章 利率市场化进程中我国股份制商业银行利率风险的变化及其影响

2.1 我国的利率市场化发展进程

2.2 利率市场化下我国商业银行利率风险的变化及其主要表现形式

2.2.1 重新定价风险

2.2.2 基准利率风险

2.2.3 收益曲线风险

2.2.4 内含选择权风险

2.3 利率市场化对我国股份制商业银行利率风险管理的影响

2.3.1存贷利差逐步缩小 传统存贷业务受到冲击

2.3.2 资本补充不足 资本充足率较低

2.3.3 资产负债结构单一 资产负债率较高

2.3.4 中间业务不发达 利息收入占比高

第三章 利率风险管理模型

3.1 利率敏感性缺口分析模型

3.2 久期缺口分析模型

3.2.1 麦考雷久期模型

3.2.2 修正久期模型

3.2.3 有效久期模型

3.3 VaR模型

3.3.1 VaR模型

3.3.2 GARCH模型

3.4 利率风险管理模型的选取

第四章 基于AR(2)-GARCH模型的利率风险管理实证分析

4.1 利率敏感性缺口模型下分析股份制商业银行利率风险

4.2 GARCH-VaR模型下分析股份制商业银行利率风险

4.2.1 利率数据的选取

4.2.2 利率数据分析

4.2.3 建立GARCH模型

4.2.4 基于GARCH模型的VaR值计算

4.3 实证结果总结

第五章 利率市场化进程中提高我国股份制商业银行利率风险管理水平的政策建议

5.1 建立专职的金融产品定价部门 向定价管理服务求效益

5.2 积极拓展中间业务 优化利润结构

5.3 完善风险评估体系 建立高效的利率风险管理机制

5.4 提高利率风险意识 注重人才队伍的建设

结论

参考文献

致谢

攻读硕士学位期间公开发表的论文