金融工程框架下商业银行资产负债管理研究

摘要

经济全球化导致现代商业银行经营环境发生了根本性的变化，对商业银行经营管理提出了新的要求。现代商业银行资产负债管理涉及到长期和短期目标协调、风险控制和客户关系协调、全面和全过程管理等诸多问题。将商业银行资产负债管理的诸多问题在金融工程框架内加以整合，并在该框架内提出一个整体性的解决方案，这项研究工作具有开拓性和创新性。全文围绕为什么需要金融工程对商业银行资产负债管理问题进行整体性解决、是否能解决和如何解决三个方面来展开研究，重点是研究如何解决。 在必要性的研究中，首先分析了现代商业银行经营环境的变化对商业银行经营管理的要求，认为现代商业银行资产负债管理应是全方位、全过程的协调管理。在文献综述的基础上，论述目前商业银行资产负债管理方法的局限性，从而论证金融工程对商业银行资产负债管理问题进行整体性解决的必要性。 在可行的研究中，首先对金融工程技术框架内的理论体系、方法论和策略等进行梳理。重点分析了金融工程技术与商业银行资产负债管理的关系和运用的可行性。研究表明，金融工程技术分析问题的原理和方法、创新金融工具的工艺技术和方法，以及运用金融工程技术设计的交易策略和交易手段等都可以用来解决现代商业银行资产负债管理问题。 对如何整体性解决的研究分三部分进行。首先研究为实现资产负债管理目标的商业银行资产负债行为特征，重点运用金融工程技术研究商业银行资产负债行为，通过研究发现商业银行资产负债行为是一金融工程的风险套利行为，利差就是各种风险套利的结果，商业银行资产负债管理策略可视为风险受控套利策略。这为研究商业银行资产负债行为提供了一种新的范式，也为金融工程技术解决商业银行资产负债管理问题奠定了理论基础。 接着研究在建立商业银行资产负债组合风险受控套利策略中的决策问题。研究了商业银行资产负债管理目标变量的影响因素和决策变量的选择，论证了利率敏感性缺口分析和久期缺口分析作为商业银行净利息收入和资本价值利率风险管理决策分析工具的合理性；创新地应用风险/收益前沿的分析框架来解决复杂条件下、商业银行资产负债组合利率风险管理的决策问题，为商业银行资产负债管理提供了一个“菜单”式的解决方案；最后为商业银行净利息收入和资本价值协调管理的决策提出了一系列的组合策略。 最后研究商业银行如何实施资产负债组合风险受控套利策略。本研究义分两步进行，首先论证了客户关系在现代商业银行资产负债管理中的地位，传统商业银行资产负债结构调整方法的缺陷。指出现代商业银行资产负债管理的基本理念是以客户为中心，在资产负债结构调整中对风险控制和客户关系进行协调管理。研究在新的管理理念下商业银行资产负债结构调整的新思路，提出为满足风险控制和客户关系协调管理要求，可利用金融工程分割技术，将利率风险和信用风险从基础资产中分割出来，对两类风险分别进行套期保值来实现更专业化的管理，这样，商业银行资产负债管理实现过程中的问题在金融工程技术框架内将会得到较为彻底的解决。 接下来研究解决商业银行资产负债组合结构调整的套期保值策略和方法。在研究商业银行资产负债组合利率风险的套期保值策略中，提出了利用“Smith”算术解“方程”的方法来解决线性衍生工具的头寸选择问题。重点从金融衍生工具的定价机理来研究金融衍生工具防御性套期保值的效果，发现在防御性利率风险管理策略中，利用金融衍生工具能使银行获得一个确定的利差，但该利差是使银行资产负债组合免受利率风险影响的市场期望利差，并不一定是银行的期望利差。文章利用的情景分析也证实了上述结论。最后为银行净利息收入与资本价值协调管理的套期保值设计出一个衍生工具头寸选择“菜单”。 在研究商业银行资产负债组合信用风险的套期保值中，在研究经营性套期保值方法和金融性套期保值方法交易机理和交易结构的基础上，比较各种套期保值方法在分散商业银行资产组合信用风险中对客户关系的影响，指出金融性套期保值既能对信用风险进行有效的控制，又能满足客户关系管理的要求。 通过各章的研究，我们认为现代商业银行资产负债管理中的理论问题、方法论问题和策略问题等都可以在金融工程技术框架内进行整合，并在该框架内得到整体性的、有效的解决。

目录

文摘

英文文摘

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第1章绪论

1.1选题的背景及意义

1.1.1现代商业银行经营环境分析

1.1.2研究意义

1.2国内外研究现状及文献综述

1.2.1基于现代资产组合理论的商业银行资产负债管理研究

1.2.2银行资产负债管理优化问题研究

1.2.3评论及启示

1.3研究思路及创新点

第2章金融工程与商业银行资产负债管理

2.1金融工程技术框架的构成

2.2金融工程技术的理论框架

2.2.1效率市场理论与估值理论

2.2.2现代资产组合理论

2.2.3资本资产定价模型

2.2.4套期保值理论

2.2.5其他金融工程技术理论

2.3金融工程的工艺技术

2.3.1金融工程定价技术

2.3.2组合分解技术

2.4金融工程技术的应用及交易策略

2.4.1套期保值行为

2.4.2投机行为

2.4.3套利行为

2.5商业银行资产负债管理与金融工程的内在联系

2.5.1金融工程技术解决问题的思维方式与商业银行资产负债管理

2.5.2金融工程技术的交易策略与商业银行资产负债管理

2.5.3金融工程风险管理技术与商业银行资产负债管理

第3章金融工程框架下商业银行资产负债行为研究

3.1商业银行资产负债管理目标

3.2商业银行资产负债行为

3.2.1完全竞争条件下商业银行资产负债行为

3.2.2垄断条件下商业银行资产负债行为

3.2.3对商业银行资产负债行为研究的评述

3.3金融工程技术框架下商业银行资产负债的行为模式及其管理策略

3.3.1商业银行资产负债行为可视为风险套利行为

3.3.2商业银行资产负债套利行为的风险与收益分析

3.3.3关于银行净利息收入与风险关系的进一步讨论

第4章商业银行净利息收入与资本价值管理研究

4.1商业银行净利息收入管理研究

4.1.1商业银行净利息收入的影响因素及管理重点

4.1.2商业银行净利息收入利率风险管理决策方法研究

4.2商业银行资本价值管理研究

4.2.1影响银行资本价值的因素分析

4.2.2银行资本价值利率风险管理决策方法研究

4.3银行净利息收入与资本价值协调管理的决策问题研究

4.3.1银行净利息收入管理与资本价值管理的内在联系

4.3.2银行净利息收入与资本价值协调管理的组合策略

第5章商业银行资产负债结构调整的技术研究

5.1客户关系是实现现代商业银行资产负债管理目标的必要条件

5.1.1客户关系是现代商业银行资产负债管理的第三个关键变量

5.1.2传统商业银行资产负债结构调整方法的缺陷

5.1.3现代商业银行资产负债管理理念

5.2银行资产负债管理与客户关系在金融工程框架内的整合与解决

5.2.1商业银行资产负债组合风险控制与客户关系协调管理的新思路

5.2.2套期保值是实现协调管理的最佳技术

5.2.3商业银行资产负债管理与套期保值的关系

第6章商业银行资产负债组合利率风险的套期保值研究

6.1基于商业银行净利息收入利率风险的套期保值研究

6.1.1风险条件下商业银行净利息收入现金流分析

6.1.2线性衍生工具套期保值头寸选择方法研究

6.1.3线性衍生工具防御性套期保值效果再分析

6.1.4商业银行净利息收入主动性利率风险管理战略下的套期保值研究

6.2基于久期的银行资本价值利率风险套期保值方法

6.3银行净利息收入与资本价值综合管理的套期保值方法

6.4运用套期保值管理银行资产负债组合利率风险的注意事项

6.4.1资产负债表外项目调整和表内项目调整协调应用

6.4.2注意金融工程的模型风险

6.4.3注意交易对手的违约风险

6.5对一家商业银行资产负债管理实践的思考

第7章商业银行资产负债组合信用风险的套期保值研究

7.1商业银行信贷管理中的两个“悖论”

7.1.1信贷悖论

7.1.2专业化与分散化

7.2商业银行资产信用风险经营性套期保值方法的机理及评价

7.2.1贷款担保对充资产信用风险的机理分析

7.2.2联合贷款分散资产信用风险的机理分析

7.2.3贷款出售分散资产组合信用风险的机理分析

7.3商业银行资产组合信用风险的金融性套期保值

7.3.1商业银行信用衍生产品交易的目的

7.3.2信用衍生产品管理商业银行资产组合信用风险的交易结构及分析

结论

参考文献

致谢

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