涉足房地产行业的企业多元化战略协同效应研究

摘要

近年来，虽然国家针对房地产行业的调控政策愈演愈烈，但仍有许多各行各业的企业投资于房地产行业，其主要原因是房地产行业的高盈利空间吸引着众多企业的涉足。那么，企业涉足房地产行业的多元化战略选择究竟会对企业的绩效产生什么样的影响呢?能否带来房地产业务与主营业务相互支持、相互促进的协同效应，从而促进企业主营业务与总体经营绩效的长期发展?这是一个探讨战略管理理论中多元化战略协同理论在实践中验证的问题。
　　 理论界有关多元化战略协同效应的研究主要在国外，也形成了一套比较丰富的理论体系，但是有关它的实证方面的研究却并不丰富。由于不同行业企业的主营业务与房地产业务之间的相互关联程度不一样，而业务之间的相关性会产生协同效应，所以，根据理论推导我们认为主营业务与房地产业务相关性不同的企业所带来的多元化战略协同效应是不一样的。
　　 通过以上分析，本文基于战略协同理论，从业务相关性的角度出发，选取与房地产业务有相关性的零售企业和餐饮、旅游、旅馆企业以及与房地产业务没有相关性的机械、装备、仪表制造企业2000～2010年间涉足房地产业务的上市公司为样本，研究主营业务与房地产业务相关性不同的企业进入房地产行业多元化战略的协同效应差异。通过理论建模和实证分析，结果表明：主营业务与房地产业务具有相关性的零售企业和餐饮、旅游、旅馆企业进入房地产行业的多元化战略能够实现产业整合的协同效应，有利于企业主营业务的发展，能够提高企业的主营业务利润率，进而提高企业的总体绩效，从战略投资者的角度，这样的企业具有长期投资价值；而主营业务与房地产业务没有相关性的机械、装备、仪表制造企业进入房地产行业的多元化战略不会促进原主营业务的发展，且有利于企业短期利润的提高，但是当房地产占比较高时，由于造成主营业务利润率的显著下降，损害了企业主营业务的发展，进而损害企业的长期绩效发展，这样的企业不具有长期投资价值。这也验证了短期利润驱动了机械、装备、仪表制造企业进入房地产行业，但是对企业的长期绩效的影响却是负向的，这样的企业则不具有长期投资价值。这也验证了短期利润驱动了机械、装备、仪表制造企业进入房地产行业，但是对企业的长期绩效的影响却是负向的。