跨境资本流动的易变性及敏感因素研究

摘要

20世纪80年代以来，伴随着经济全球化、金融自由化的逐步推进，跨境资本流动空前活跃，全球跨境资本流动的平均增长速度高达14.6％，与同期全球 GDP年均增速的3.9%相比，快了近三倍。我国作为世界上最大的发展中国家，在世界的经济体系和国际金融市场中有着举足轻重的地位。近年来，我国积极调整各项经济政策，积极参与全球经济一体化，国内经济快速稳步发展，国内跨境资本流动的规模急剧增长，促进了国内经济金融发展的同时，也不可避免地对我国的经济、金融稳定造成了一定程度的冲击。
　　有关于跨境资本流动的相关研究一直是学者们关注的热点，不同时期，不同国家的跨境资本流动总会表现出新的特征，因而虽一直被关注和研究，但尚未盖棺定论。跨境资本流动的敏感性因素研究由来已久，但易变性研究在近几年才被学者所重视。本文首先从流入，流出以及总体规模对比三个角度对跨境资本流动的现状进行分析，接着，对我国跨境资本流动的规模测算，主要分为表内流动规模测算和隐性规模测算两部分，为易变性测度和敏感性因素分析奠定基础。随后，对跨境资本流动的易变性和敏感性因素进行实证分析，对各类型跨境资本的时期易变性测度中，发现隐性跨境资本流的易变性远远大于表内跨境资本流动，并加大了总体跨境资本流动的易变性，而时点易变性测度中发现，除去个别年份，我国三类型跨境资本的易变性都在可接受的范围内。在跨境资本流动的敏感性因素分析中，金融因子、基础经济因子和虚拟因子对各类型跨境资本的影响程度各有不同，而分属于各因子中的各变量对于各类型跨境资本的影响路径也有所区别。最后，结合前文的分析结果，针对我国跨境资本流动的态势，提出三方面的政策建议。

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第1章 绪 论

1.1研究背景及意义

1.2国内外研究现状

1.3论文框架

1.4研究方法及创新点

第2章 我国跨境资本流动易变性的理论分析

2.1跨境资本流动理论的发展

2.2跨境资本流动规模测算理论基础

2.3关于跨境资本易变性的理论分析

2.4跨境资本流动的敏感性因素理论基础

第3章 我国跨境资本流动的易变性分析

3.1跨境资本的流动态势及其结构变迁

3.2我国跨境资本流动规模测算

3.3资本流动易变性测度

第4章 我国跨境资本流动敏感性因素分析

4.1我国跨境资本净流动敏感性因素分析

4.2我国跨境资本净流动敏感性因素实证分析

4.3各类型跨境资本流动敏感性因素实证分析

第5章 政策建议

1、积极发展经济，创造良好的宏观投资环境，优化资本结构。

2、进一步推动利率市场化进程，深化汇率机制改革。

3、加强跨境资本流动监管体系建设，注重国内外监管合作协调。

结论

参考文献

致谢