国有企业管理层和员工收购中行为主体的利益博弈研究

摘要

管理层和员工收购(MEBO)是国有企业产权多元化的方式之一。从理论上来讲，MEBO是MBO和ESOP的结合，充分体现了管理层和员工的地位和价值。 本文利用博弈论对国有企业管理层和员工收购中的股权比例确认问题、收购价格确认问题以及监督问题进行了研究，研究的主要内容和结论包括以下几个方面： (1)阐述了国有企业MEBO的概念及相关理论基础，分析了国有企业实施MEBO的必要性，梳理了国有企业MEBO的操作流程。 (2)将国有企业MEBO中的行为主体界定为：政府、企业、企业管理层、企业员工、战略投资者、寻租者，具体分析了他们在MEBO中的行为和利益取向。 (3)运用博弈论的分析方法，建立完全信息动态博弈模型来计算国有企业MEBO中企业管理层与员工的股权比例确定问题，模型的结果为股权比例的确认提供了理论方法和数量依据。同时，通过分析，验证了在完全信息动态讨价还价模型中，先进行的一方具有先发优势的特点。 (4)运用博弈论的分析方法，结合国有企业MEBO中企业收购价格的确定问题，建立了政府与收购方的讨价还价不完全信息动态博弈模型，为以后双方进行谈判，在不完全信息条件下获得贝叶斯均衡奠定了基础。 (5)利用博弈论的原理分析国有企业MEBO中的监督问题，通过模型的讨论，提出了政府在监督中应该采取的策略。 (6)结合博弈模型分析结果，提出了促进MEBO顺利进行的对策与建议。

目录

文摘

英文文摘

声明

第一章绪论

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

1.1.2研究意义

1.2文献综述

1.2.1MEBO发展现状

1.2.2国有企业MEBO中行为主体研究现状

1.3研究内容

1.4技术路线

第二章国有企业MEBO概述

2.1国有企业MEBO概念

2.2国有企业MEBO的理论基础

2.2.1代理人成本理论

2.2.2激励机制理论

2.2.3公司治理结构理论

2.2.4产权激励理论

2.3国有企业实施MEBO的现实意义

2.3.1促进国有经济战略调整

2.3.2推进建立现代企业制度

2.3.3降低高昂的企业代理成本和解决“内部人控制”问题

2.3.4有效激励企业管理层和员工

2.4国有企业MEBO操作流程

2.4.1筹划阶段

2.4.2执行与审批阶段

2.4.3整合阶段

第三章国有企业MEBO中行为主体利益分析

3.1行为主体概念

3.2国有企业MEBO中行为主体划分的标准

3.3国有企业MEBO中行为主体行为与利益取向分析

3.3.1政府行为与利益取向分析

3.3.2企业行为与利益取向分析

3.3.3企业管理层行为与利益取向分析

3.3.4企业员工行为与利益取向分析

3.3.5战略投资者行为与利益取向分析

3.3.6寻租者行为与利益取向分析

第四章国有企业MEBO中行为主体利益博弈分析

4.1国有企业MEBO中股权比例确定的讨价还价博弈

4.1.1博弈参与者

4.1.2讨价还价博弈模型建立

4.1.3从企业管理层开始的讨价还价模型求解

4.1.4模型结果分析

4.2国有企业MEBO中政府与收购方的不完全信息动态博弈

4.2.1博弈参与者

4.2.2不完全信息动态博弈模型建立与求解

4.2.3模型结果分析

4.3国有企业MEBO中的监督博弈

4.3.1博弈参与者

4.3.2模型建立

4.3.3模型的纳什均衡求解

4.3.4结论及分析

第五章对策与建议

5.1完善定价机制，合理设置价格底线

5.1.1择优选择中介机构

5.1.2规范定价依据

5.1.3定价政策适当倾斜

5.2强化监管，有效提升监管效率

5.2.1加强国有企业MEBO中行为主体的事前监督机制

5.2.2降低监督成本，提高监管质量

5.2.3完善国有企业MEBO中行为主体的事后惩罚机制

5.3从经济、主体观念和制度方面规范主体行为

总结与展望

1.全文总结

2.全文创新之处

3.研究展望

参考文献

致谢

附录