中交路桥贵黔高速公路BOT+EPC项目财务风险管理研究

摘要

在各项财务风险中，项目财务风险管理指的是管理项目实施过程中的财务不确定性，项目财务风险的发生不仅会给企业的项目开发带来威胁，还可能导致新的盈利机会流失。目前，随着我国加强对基础建设投资的控制，建设类企业或单位越来越重视对项目财务风险的管理，作为我国现代化建设的重点项目之一，高速公路工程项目的财务风险管理与运作状况不仅与企业的生存和发展直接相关，还会影响到高速公路的具体施工质量，关系到所在地区的民生建设。
　　本文针对中交路桥公司贵黔高速BOT+EPC项目的财务风险管理问题展开研究。在阐述国内外相关研究现状、项目财务风险相关理论的基础上，借鉴相关项目财务风险研究中的成熟理论和方法，全面分析项目运转过程中可能出现的各种财务风险，并对其风险防控，提出较为详细的财务风险管理措施与建议。具体如下:
　　1、阐述并分析中交路桥公司贵黔高速BOT+EPC项目的发展概况，通过对贵黔高速BOT+EPC项目进行投资估算、资金筹措及经济评价等，研究发现:本项目从经济费用效益角度分析是可行的。此外，其敏感性分析结果表明，即使是在成本增加20％同时效益降低20％的不利条件下，各项指标也均能达到经济费用效益分析的要求，表明明其经济费用效益分析具有较强的抗风险能力。
　　2、针对贵黔高速BOT+EPC项目筹措资金估算、投资收益、经济费用效益预算，以及项目融资前、融资后的财务状况逐一进行评价与敏感性分析，结果表明:(1)采用30年营运期时，在35％的资本金、65％的国内银行贷款融资方案下，本项目税前、税后资本金都具有一定的盈利能力。通过敏感性分析结果表明，本项目具有一定的抗风险能力，但不是很强;(2)本项目到营运期第14.64年可还清所有贷款;(3)本项目交通量相对较大，运营期间收费收入大于成本支出，现金流量充足，项目在评价期内能实现自身资金平衡，具有较强的财务生存能力。
　　3、在上述研究的基础上，细致分析贵黔高速BOT+EPC项目面临的主要财务风险，具体为:筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险、成本超支风险、金融风险以及外部风险等，并分别从内部因素、外部因素两个方面对其进行细致的成因分析;运用改进后的层次分析法对上述风险进行定量评估，分析结果表明，在贵黔高速BOT+EPC项目的各种财务风险中，各种风险较小，并且收益分配风险最大、外部财务风险次之，而筹资风险最小。最后，提出贵黔高速BOT+EPC项目财务风险管理的保障措施与建议，如提高项目财务风险意识、建立项目财务风险防范系统、加强企业内部控制体系、完善公司内部监督制度以及推行全面风险管理等。
　　本文研究旨在保证贵黔高速BOT+EPC项目在技术上可行、环境上允许、经济上合理、经济效益显著、风险小或可控，并顺利完成，从而使其在实现投资效益的基础上，能够有效促进贵阳、毕节两地政府资源共享与优势互补，更好地为当地的社会建设和经济发展做出贡献。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景与研究意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 国内外相关研究综述

1．2．1 国外相关研究综述

1．2．2 国内相关研究综述

1．3 研究内容和研究思路

1．3．1 研究内容

1．3．2 研究思路

第二章 财务风险管理基础理论

2．1 财务风险

2．1．1 财务风险的定义

2．1．2 财务风险的主要特征

2．1．3 财务风险的主要成因

2．1．4 财务风险的主要分类

2．2 项目财务风险管理的主要内容

2．2．1 风险识别

2．2．2 风险评估

2．2．3 风险控制

2．3 项目财务风险管理的基本步骤

2．4 BOT+EPC模式

2．4．1 BOT模式的基本内容

2．4．2 EPC模式的基本内容

2．4．3 BOT+EPC模式

第三章 中交路桥贵黔高速BOT+EPC项目财务现状分析

3．1 中交路桥贵黔高速BOT+EPC项目概况

3．1．1 中交路桥公司概况

3．1．2 贵黔高速BOT+EPC项目概况

3．2 贵黔高速BOT+EPC项目经济效益分析

3．2．1 项目投资估算与资金筹措

3．2．2 项目经济费用效益预算与敏感性分析

3．3 贵黔高速BOT+EPC项目财务分析

3．3．1 项目融资前的财务评价

3．3．2 项目融资后的财务评价与敏感性分析

3．3．3 项目财务评价结果分析

第四章 中交路桥贵黔高速BOT+EPC项目财务风险识别及其成因分析

4．1 贵黔高速BOT+EPC项目的外部风险

4．1．1 政治风险

4．1．2 法律风险

4．1．3 金融风险

4．1．4 其它外部风险

4．2 贵黔高速BOT+EPC项目的内部财务风险

4．2．1 筹资风险

4．2．2 投资风险

4．2．3 资金回收风险

4．2．4 收益分配风险

4．2．5 成本超支风险

4．3 贵黔高速BOT+EPC项目财务风险的成因分析

4．3．1 外部因素的影响

4．3．2 企业的经营管理者风险意识不足

4．3．3 经营决策失误

4．3．4 对预算管理职能重视不足

4．3．5 成本控制不当

4．3．6 公司相关内部控制不合理

第五章 中交路桥贵黔高速BOT+EPC项目的财务风险评估与控制措施

5．1 项目财务风险的定量评估

5．1．1 主要项目财务风险的评估指标

5．1．2 项目财务风险的其它监控指标

5．1．3 项目主要财务风险定量评估

5．2 项目主要财务风险的控制

5．2．1 筹资风险控制

5．2．2 投资风险控制

5．2．3 资金回收风险控制

5．2．4 收益分配风险控制

5．2．5 成本超支风险控制

5．3 保障措施

5．3．1 提高项目财务风险意识

5．3．2 建立项目财务风险防范系统

5．3．3 财务人员要主动、及时介入项目早期工作

5．3．4 加强资金成本监督、控制和考核

5．3．5 加强项目制度建设，推行全面风险管理

结论与展望

参考文献

致谢