价格水平的财政决定理论及最优货币政策

摘要

本文首先对价格水平决定的传统理论进行了一个全面的回顾，然后粗略地述评了货币主义和新凯恩斯主义对于价格水平决定的不同观点。在此基础上，又对非李嘉图政策规则下价格水平的财政决定理论进行了深入的研究，分别在货币经济模型、非货币经济模型、长期利率模型、以及开放经济条件下分析了价格水平是如何决定的。在非李嘉图的政策规则下，政府通过钉住未来剩余的现值，将政府的收入（T）和支出（G）外生化，政府的赤字用发行的债券来融资，然后通过让市场价格水平的波动来调整政府的预算平衡。这个过程表明，政府的赤字越大，政府的负债越多，那么价格水平的上升空间也就越大，也就越容易导致通货膨胀。 本文还建立了两个随机模型，表明即使在不确定的情况下，FTPL也是成立的。但是，实证分析的结论并不特别支持价格水平的财政决定理论的主要论点，这也是这个理论的最为薄弱的一个环节。