南宁(中国-东盟)商品交易所商品集合竞价交易研究

摘要

20世纪末21世纪初，随着大宗商品交易市场的快速发展，在批发市场、电子商务和期货交易的基础上，出现了大宗商品集合竞价交易市场。它将批发市场的规则、电子商务的技术、期货交易的机制融于一身，将商品交易、银行结算、质量检验、仓储运输、信息服务集于一体，形成一种格式化、集约化、高信用、高效率、低成本的交易模式，对大宗商品交易的影响力正在逐渐增大。 本论文首先分析了集合竞价交易市场与批发市场、电子商务、期货市场的联系和区别，论述了集合竞价交易市场的发展现状和趋势。接着，论文阐述了南宁（中国—东盟）商品交易所（简称NCCE）采用的三种交易模式，即格式交易、要约交易和回购交易，它们既相对独立又互有联系。在此基础上，论文总结分析了NCCE的交易运行机制和风险控制机制。作为NCCE的基本制度，挂牌交易、会员制、履约担保金制、集中交易、统一结算、异地交收等五大运行机制，是NCCE正常运营的有机保障；资金第三方监管、限仓制度、强制平仓、不履约申请等十项风险控制机制构成了一个严密的体系，有效控制了NCCE的交易风险。最后，论文以NCCE具有代表性的交易品种白砂糖为背景进行案例研究，分析了白砂糖具体的交易运行机制和风险控制机制。希望本研究对同类市场的发展有借鉴作用，并对NCCE提高管理水平有所帮助。