VIE模式上市对新东方教育科技集团公司治理的影响

摘要

在经济多元化、全球化的背景之下，建立规范现代企业制度的重中之重是有效的公司治理。提高公司业绩、获得投资高回报的关键也是有效的公司治理。企业想获得持之以恒、长久的发展，更加需要健康、有效的公司治理。
　　新东方自1993年开办培训班以来，发展迅速，几年时间便从一个夫妻店模式转变成为一个股份制公司，其分校在全国各地开办。但同所有的民营企业一样，新东方集团不断发展的同时也遇到了同样的问题，资金缺乏、融资困难，公司治理不完善等等。2006年，新东方集团选择了VIE模式曲线上市，登陆美国的资本市场。大家知道，新东方要有长久的发展，就必须要有与其发展相匹配的，更加完善的公司治理作支撑。本文从公司发展的角度，研究了新东方集团VIE模式上市对其公司治理的影响。首先，本文分析了新东方的发展概况，介绍了VIE这种特殊的上市融资模式，研究了新东方采用此模式上市的原因；其次，本文分析了新东方集团上市之前公司治理的发展，然后着重分析新东方上市之后其公司治理的表现，分别从内部治理和外部治理两方面分析，如内部治理中新东方特殊的公司治理结构，股权结构，董事会构成和其管理层，外部治理中强有力的投资者保护制度，机构投资者的加入，由独立董事组成的董事会委员会，通过这一系列的分析，再与新东方上市之前的公司治理作比较，本文发现，新东方通过VIE模式上市，其公司治理得到了不少改良，使得新东方的公司治理更加现代化、规范化、透明化；但与此同时，本文发现其公司治理仍然存在一些风险，如公司治理结构风险、两职合一的治理风险、信息披露风险、法律风险，最后针对这些风险，本文提出了一些风险应对策略。

目录

声明

1 绪 论

1.1 研究背景及意义

1.2 国内外文献综述

1.3 研究内容及方法

2 新东方教育科技集团VIE上市模式的选择

2.1 新东方教育科技集团概况

2.2 VIE融资模式分析

2.3 新东方集团VIE上市模式的选择

3 新东方集团VIE模式下的公司治理

3.1 新东方集团公司治理的发展

3.2 新东方集团VIE模式下的公司内部治理

3.3 新东方集团VIE模式下的公司外部治理

4 新东方集团VIE模式下的公司治理风险

4.1 公司治理结构风险

4.2 两职兼任的治理风险

4.3 信息披露风险

4.4 法律风险

5 新东方集团VIE模式下公司治理风险对策

5.1 推行注册制的同时深化资本市场改革

5.2 两职分离下的公司实际控制人逐步放权

5.3 加强信息披露并建立信息披露制度

5.4 适当默认VIE架构合法性的同时加强监管

结束语

致谢

参考文献