我国高科技企业融资结构特征成因的研究

摘要

在21世纪的今天,全球经济一体化的大背景下,科学技术作为第一生产力,已经成为一个国家在国际竞争中立于不败之地的一颗决定性砝码。高科技企业作为科技创新的载体,其创新能力往往决定了国家的核心竞争力,促进我国高科技产业的发展,扶持高新技术企业的成长成为了推动我国经济快速发展的重点。
　　而资金融通是保证高科技企业完成技术成果转化的必要前提。科技和金融两个领域一直没有进行很好的结合,高科技企业的高风险性和高度不确定性让这种类型企业遭受了严重的融资瓶颈的制约。高科技企业高风险、高投入、高成长、高回报的特点往往决定了其融资行为和融资偏好,并且从企业的融资结构特征体现出来。文章深入地探究我国高科技企业的融资结构特征及其成因,作为对现有高科技企业融资理论的一个补充,同时对指导我国高科技企业管理者调整和优化融资结构有着一定的现实意义。
　　文章通过对现有相关文献的回顾和梳理,提出了文章所要实证研究的十个基本假设。在确定以在我国深圳证交所创业板上市的355家高科技企业为样本总体后,剔除年报数据不齐全的公司和个别异常数据,最终确定200家高科技上市企业作为研究样本,并建立各微观和宏观变量与融资结构间关系的回归模型。文章所涉及数据均来自于北京锐思数据库,并用SPSS软件进行整理和分析。在多元回归分析时,文章选取了研究样本2011年年报这一时期的数据资料进行横截面研究,并通过主成分分析对连续变量进行降维,随后通过逐步回归分析选取最优模型,最终确定各自变量与因变量的相关关系。
　　文章对数据的描述性统计分析指出我国高科技企业的融资结构主要具有资产负债率普遍偏低、负债期限结构明显失衡、短期负债属性结构不合理、个体间差异大的特点。文章的实证研究结果显示,企业的成长性、运营能力、固定资产规模和竞争优势与高科技企业的融资结构正相关;企业的偿债能力和盈利能力与高科技企业的融资结构负相关,企业的规模和实际税负与高科技企业的融资结构间无显著相关性,而行业和地域的差异则会对高科技企业的融资结构有明显的影响作用。文章的最后以我国高科技企业融资结构现存的问题为出发点,根据影响高科技企业融资结构的各个因素,从宏观和微观两个方面提出了调整和优化我国高科技企业融资结构的建议。

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第1章 绪 论

1.1 研究背景及问题的提出

1.2 研究的目的和意义

1.2.1 研究目的

1.2.2 研究意义

1.3 国内外研究现状

1.3.1 国外研究现状

1.3.2 国内研究现状

1.3.3 研究现状综评

1.4 研究内容与方法

1.4.1 研究内容

1.4.2 研究方法

第2章 中国高科技企业的界定和特征

2.1 高科技企业的概念界定

2.1.1 高科技的界定

2.1.2 我国高科技企业的界定

2.2 我国高科技企业的特征

2.2.1 我国高科技企业的运营特征

2.2.2 我国高科技企业的融资需求特征

2.3 我国高科技企业融资结构现状及主要问题

2.3.1 数据来源与样本选取

2.3.2 描述性统计结果与分析

2.4 本章小结

第3章 我国高科技企业融资结构特征成因分析

3.1 研究方案及研究假设

3.1.1 研究方案

3.1.2 研究假设

3.2 变量的选取和设计

3.2.1 被解释变量的设定

3.2.2 解释变量的设定

3.3 主成分分析

3.3.1 可行性检验

3.3.2 因子个数的选取

3.3.3 因子命名

3.4 模型的构建和分析

3.4.1 模型的构建

3.4.2 回归分析

3.5 分类变量的引入

3.5.1 分类变量行业I

3.5.2 分类变量地域G

3.6 结果讨论

3.7 本章小结

第4章 我国高科技企业融资结构的优化策略

4.1 我国高科技企业融资结构的内部优化策略

4.1.1 增强企业自身融资能力

4.1.2 提高管理者优化融资结构的意识

4.1.3 金融创新和多种融资方式相结合

4.2 我国高科技企业融资结构的外部优化策略

4.2.1 建立政策性银行和专门性商业银行

4.2.2 建立权威的高科技企业资信评级系统

4.2.3细化财政税收优惠政策

4.3本章小结

结论

参考文献

攻读学位期间发表的学术论文

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致谢