基于高管过度自信的政治关联与企业绩效关系研究

摘要

在我国经济转型的背景之下，作为规则制定者与公共资源调控者的政府影响着企业的经营活动。企业建立和维护良好的政治关联将意味着获取更大的政治资源。然而，政治关联为企业带来政治资源的同时也会使其在维系这种关系中产生更多的消耗。国内外的研究表明，高管自我认知偏差将直接影响企业投融资决策、利益分配决策等行为。而来自于高管任职经历的政治关联作为企业的一种重要资源，也将对高管的心理产生影响，并作用于企业绩效。因此，政治关联对企业绩效的影响是否因高管心态的非理性偏差产生变化，而形成高管过度自信在政治关联与企业绩效之间的中介作用？这一问题值得探究。 在收集和整理大量文献资料的基础上，基于国内外高管过度自信、政治关联与企业绩效的研究现状，本文系统地研究了高管过度自信在政治关联与企业绩效之间的中介作用。首先，通过文献综述，揭示了政治关联、高管过度自信和企业绩效之间的关系。其次，分析了政治关联对企业绩效的直接效应和通过高管过度自信中介作用对企业绩效产生的间接影响，提出了基于高管过度自信的政治关联与企业绩效的理论模型和相应的研究假设。进而，选取我国2008至2015年的1665家上市公司数据作为样本，对政治关联、高管过度自信和企业绩效的变量进行测量，并分析了高管过度自信中介效应的变量关系，建立了高管过度自信中介效应的多元回归模型。最后，利用上述数据，对高管过度自信中介效应模型进行实证分析。研究结果表明：我国上市公司高管过度自信在政治关联对企业绩效影响的中介作用。 本文的研究特色与创新点在于：①提出了基于高管过度自信的政治关联与企业绩效的理论模型；②分析了高管过度自信中介效应的变量关系，建立了高管过度自信中介效应的多元回归模型；③通过我国上市公司数据，验证了高管过度自信在政治关联与企业绩效之间的中介效应。本文的研究不仅揭示了政治关联、高管过度自信与企业绩效间的内在关系，为政府资源管理、企业内部控制等方面提供了理论依据，而且对于解决实际问题具有一定的指导意义。

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