基于不同风险偏好博弈的地方政府债务融资的分类监管研究

摘要

地方政府有举债的需要，举债对提供公共物品，提高地方福利水平有促进作用，但随着地方政府举债行为方式的多样化，举债规模的不断扩大其风险也越来越高，引起了中央相关部门和社会的高度关注。随之对地方政府债务性融资的监管成为研究的焦点，笔者从阅读相关文献对监管的研究大多集中在制度政策导向性“一刀切”的类型，对地方政府并没有进行分类从而提出针对性的对策，但在现实中各个地方政府政府基于资源禀赋、官员特质、经济水平等的不同会表现出不同的风险偏好，因此这种“一刀切”型的债务监管措施显然缺乏合理性与针对性。本文则提出基于地方政府债务风险偏好的“分类监管”模式。具体内容如下：
　　首先，交代了本文的写作背景及意义，相关的国内外研究现状以及文本的写作内容及方法，随后对相关的概念及对地方政府负债性融资的相关理论进行了介绍。
　　其次对中国地方政府债务性融资的历史演进，及负债性融资的结果从规模和结构上进行了描述，揭示了当前地方政府债务存在的风险，在此基础上对地方政府债务的可持续进行了单位根检验，发现不具有可持续性。
　　再次，从博弈论角度论证分类监管有利于提高监管效果。首先对博弈模型相关条件进行了假设，并对博弈模型设计到的最优化条件、超额收益的计量等变量进行了界定。在此基础上分别分析了强监管和弱监管下监管机构对风险中性和风险追求型的高效率和低效率地方政府融资平台的博弈结果。
　　然后，从实证角度以风险为基准对中国16个省的地方政府债务风险偏好进行评估，首先设定了静态风险、动态风险、结构风险三个一级指标，及下属的九个二级指标。其次通过层次分析法对一级指标进行了权重的估计；再次通过16个省的相关基础数据，采用熵值法对九个二级指标进行了权重；然后通过二级指标及基础数据对16个省从一级指标角度进行了债务风险偏好进行评估。
　　最后，基于上述相关主体的博弈行为分析及16省的地方政府债务风险分类评估，对提高地方政府负债性融资监管的有效性提出建议。

目录

封面

声明

中文摘要

英文摘要

目录

第1章 绪 论

1.1 研究背景与研究意义

1.2 国内外研究现状

1.3 研究内容与研究方法

第2章 相关概念与理论基础

2.1 地方政府债务的相关概念

2.2 地方政府债务监管的相关理论基础

2.3 本章小结

第3章 中国地方政府债务融资行为与监管现状分析

3.1 地方政府债务性融资行为的历史演进

3.2 我国地方政府债务性融资现状

3.3 我国地方政府债务规模变动的可持续检验

3.4 我国地方政府债务性融资监管现状

3.5 本章小结

第4章 不同风险偏好下地方政府债务融资的监管博弈分析

4.1 博弈模型的基本假设

4.2 博弈模型的相关变量

4.3 弱监管下不同风险偏好的地方政府融资平台最优契约行为分析

4.4 强监管下不同风险偏好的地方政府融资平台最优契约行为分析

4.5 博弈模型的结果分析

4.6 本章小结

第5章 基于风险的地方政府债务性融资的风险偏好评估

5.1 地方政府债务风险指标的构建

5.2 债务风险指标体系一级指标权重的确定

5.3 债务风险指标体系二级指标权重的确定

5.4 基于风险的风险偏好评估结果分析

5.5 本章小结

第6章 针对地方政府债务性融资监管的建议

6.1 根据地方政府融资平台负债性融资的效益情况分类监管

6.2 提高地方政府债务性融资行为的透明度，实现动态监管

6.3 高效率型地方政府债务性融资推向市场，接受市场监督

6.4 低效率型地方政府债务性融资控制总量的同时兼顾公平

结论

参考文献

致谢