我国上市公司资本结构与绩效的相关性研究——基于电线电缆业

摘要

融资方式不同会产生不同的财务风险，融资行为和融资决策贯穿于企业发展的整个生命周期，直接影响资本结构。在完善的资本市场中，企业融资手段有一个基本的排序，即融资方式的选择。比如：内源融资优先，债务融资次之，权益融资殿后。建立合理资本结构可以降低企业的综合资本成本率，获得财务杠杆利益，增加公司的价值，促进公司治理机制的完善。
　　本文紧紧围绕我国电线电缆行业上市公司资本结构展开分析，我国电线电缆行业上市公司资本结构的影响因素有哪些？资本结构会对公司绩效产生怎样的影响？这是本文研究的两个主要方面。首先利用因子分析法将9个原始变量缩减为3个指标，然后运用回归分析找出能影响资本结构的指标，并建立电线电缆业上市公司资本结构的决策模型。我国电线电缆业上市公司的资产负债率与偿债能力指标负相关，和营运能力指标、盈利与规模指标正相关；短期资产负债率与偿债能力指标负相关和营运能力指标正相关。
　　公司绩效既是资本结构优化的目标，又是资本结构优化与否的判断标准。本文以净资产收益率作为公司绩效衡量指标，以账面资产负债率作为资本结构衡量指标，借助线性模型和二次函数模型实证地探讨了资本结构与公司绩效的关系。存在一个理论临界值36.25％，在这一临界值限度之内，公司的资产负债率与公司绩效呈正相关关系，超过这一临界值，公司的资产负债率与公司绩效的关系转而呈负相关，我国电线电缆业上市公司资本结构未达到最优。

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1．导 论

1.1 研究背景和选题依据

1.2 研究思路和论文结构

1.3 研究工具和研究方法

1.4 可能的创新和不足

1.5 相关概念的界定

2．资本结构理论综述

2.1 传统资本结构理论

2.2 现代资本结构理论

2.3 新资本结构理论

2.4 资本结构理论与绩效的相关理论综述

3．我国电线电缆业上市公司资本结构现状及制度基础

3.1 电线电缆业的生产经营特点

3.2 电线电缆业上市公司资本结构现状分析

3.3 电线电缆业上市公司资本结构形成的制度基础

4．我国电线电缆业上市公司资本结构影响因素分析

4.1 资本结构影响因素

4.2 实证分析

5.我国电线电缆业上市公司资本结构与绩效分析

5.1 模型与数据

5.2 实证分析

6.结束语

6.1 本文的主要结论

6.2 对未来研究的展望

致谢

参考文献

附 表

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