基于保本浮动型消费50指数挂钩结构性理财产品设计

摘要

中国国民经济在改革开放40年以来发展迅速，2018年全年GDP超过90万亿元，人均GDP约为9777美元。在人均GDP增长的同时，居民对于商业银行的结构性理财产品的需求更加注重质量和收益。产品定价的高低会直接影响到市场上对结构性理财产品的需求量，同时产品定价的差异会给商业银行带来不确定的风险。因此，如何设计理财产品并合理定价成为银行及投资者需要共同关注的问题。在新常态经济下，国内商业银行对结构性理财产品的重视程度越来越高，如沪深300指数、上证50指数、中证500指数挂钩结构性理财产品以及50ETF挂钩结构性理财产品在商业银行的理财业务中占比日益显著，而商业银行对于保本浮动型消费50指数挂钩结构性理财产品的研究和设计比较少见。本文参照已有的结构性理财产品的设计并结合固定收益债券定价方法和期权定价方法对本文设计的两款理财产品进行了定价，根据理财产品的真实数据及实际收益对定价结果进行验证和评价。 针对所设计的保本浮动消费50指数挂钩结构性理财产品，本文主要分为六个部分进行论述。第一部分阐述了股指挂钩结构性产品的研究背景、研究意义以及对国内外文献综述；第二部分主要从产品概述、发展现状及问题分析三个方面展开论述；第三部分从产品市场供求分析、产品的收益和风险分析、产品的基本要素和参数三个方面展开论述；第四部分从市场定位到产品结构构造再到产品定价机制进行产品设计；第五部分为产品的案例分析，主要采用B-S期权定价方法、蒙特卡洛模拟以及期权的二叉树定价方法对金融衍生合约的价值部分进行了定价分析，最后再结合EXCEL工具综合评价了产品定价的合理性；第六部分进行了本文总结并针对存在的四个主要问题分别提出了相应的建议。

目录

1 引言

1.1 选题背景

1.2 研究意义

1.2.1 理论意义

1.2.2 现实意义

1.3 文献综述

1.3.1 国外研究文献综述

1.3.2 国内研究文献综述

1.3.3 国内外文献评述

1.4 研究思路及框架

1.5.1 创新点

1.5.2 不足之处

2 股指挂钩结构性理财产品基本概述及现状分析

2.1 股指挂钩结构性理财产品概述

2.1.1 产品定义

2.1.2 产品分类

2.1.3 产品特征

2.2 股指挂钩结构性理财产品的发展现状及问题分析

2.2.1 股指挂钩结构性理财产品市场的发展现状

2.2.2 股指挂钩结构性理财产品设计存在的问题

2.3 本章小结

3 股指挂钩结构性理财产品设计流程

3.1股指挂钩结构性理财产品的市场供求分析

3.1.1 基于商业银行的需求分析

3.1.2 基于投资者的需求分析

3.1.3 基于商业银行的供给分析

3.2股指挂钩结构性理财产品的风险收益分析

3.2.1 股指挂钩结构性理财产品的风险类型分析

3.2.2 股指挂钩结构性理财产品的收益特征分析

3.3 股指挂钩结构性理财产品的基本要素及参数

3.3.1 股指挂钩结构性理财产品的基本要素

3.3.2 股指挂钩结构性理财产品的设计参数

3.4 本章小结

4 “保本浮动-消费50指数挂钩”理财产品设计

4.1 产品的市场定位

4.2 产品的结构构造

4.3 产品定价机制

4.3.1 固定收益部分设计

4.3.2 产品的期权设计

4.3.3 产品保本率与参与率的设计

4.4 本章小结

5 “保本浮动-消费50指数挂钩”产品案例分析

5. 1 A银行看涨型“保本浮动-消费50指数挂钩”产品

5.1.1 固定收益债券的价值

5.1.2 消费50指数期权的价值

5.1.3 产品的总价值

5.1.4 二叉树定价方法计算消费50指数期权价值

5.1.5 看涨型消费50指数挂钩结构性产品评价

5.2 A银行看跌型“保本浮动-消费50指数挂钩”产品

5.2.1 固定收益债券价值

5.2.2 用蒙特卡洛模拟消费50指数期权定价流程

5.2.3 产品的总价值

5.2.4 二叉树定价方法计算消费50指数期权价值

5.2.5 看跌型消费50指数挂钩结构性产品评价

5.3 本章小结

6 结论及建议

6.1 本文总结

6.2 产品发展建议

6.2.1 提高衍生产品定价能力

6.2.2 注重产品设计的个性化

6.2.3 改进理财产品收益结构

6.2.4 增强客户对产品的认知

致谢

参考文献

附录

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