反腐新政背景下政企关系对企业投资的影响研究

摘要

企业投资是企业作为一级投资主体进行的投资，企业投资是为了扩充规模、控制相关企业、维持现有规模效益等目的，通过控制市场和增强自身竞争力，最终实现企业的财务目标。所有企业都希望在残酷的市场竞争中立于不败之地，尽可能多的占有资源成为了他们抢占市场的首要任务。然而，我国正处于从单体向复合体、计划向市场、最终向世界一体化的方向发展的经济转轨时期，政府是市场的重要参与者，市场的不成熟、制度的不完善等问题导致稀缺资源的分配权仍掌握在政府手中。没有制约的权力必然滋生腐败，政府通过在企业生产经营的各个环节进行寻租设租，使得企业被迫与当地政府建立政企关系，以达到当地政府官员权力巩固、岗位晋升、私人利益等目的。然而，有些企业则是主动与当地政府建立政企关系。相对于国有企业与政府的亲密性来说，民营企业则是孤立无援，民营企业的公平竞争机制和产权保护机制缺失，受到了资源分配不合理等不公平对待。由于缺少政府的支持，民营企业通过业务招待费、吃喝费用等腐败途径主动与当地政府建立政企关系，拉近与当地政府的距离，获得投融资等资源支持。 改革开放四十年来，党中央始终以反腐败永远在路上的执着，持续深化反腐败斗争，力争做到“无禁区、全覆盖、零容忍”。在这一力度大、范围广、持续时间长的反腐倡廉运动中，周永康、薄熙来、令计划等贪污腐败官员纷纷下马，重拳出击腐败现象，推进了海晏河清的政治生态。在2019年1月11日召开的中国共产党第十九届中央纪律检查委员会第三次全体会议上，习近平总书记发表了重要讲话，他强调要保持惩治腐败高压态势，坚持靶向治疗、精确惩治，通过深化标本兼治，夯实治本基础，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，力图通过多措并举深化反腐败工作，以此巩固发展压倒性胜利。反腐倡廉运动在对官场造成一定震慑作用下，是否也会对商场造成同样的作用？是否对企业投资造成一定的影响？不同产权、行业、地区的反腐效果是否存在差异性？这些问题都值得我们进行研究。因此，本文决定在反腐败背景下研究政企关系对企业投资的影响。 2012年11月8日召开的中国共产党第十八届全国代表大会，选举产生了以习近平同志为总书记的新一届中央领导集体，2013年开始践行了八项规定、开展了群众路线教育实践活动等反腐新政（以下均称为反腐倡廉运动），设定2013年为反腐新政的起点。本文选取2009—2015年沪深两市中A股上市企业作为研究样本，用二重差分法来检验企业投资、政企关系与反腐败的关系，具体实证结果表现为：（1）政企关系能促进民营企业投资，但对国有企业投资的影响不明显；（2）民营企业的政企关系的腐败促进作用显著，即有政企关系的民营企业通过腐败行为能进一步促进其投资；国有企业的政企关系的腐败抑制作用显著，即有政企关系的国有企业通过腐败行为会抑制其投资；（3）反腐败运动后，民营企业的政企关系的腐败促进作用显著减弱，国有企业的政企关系的腐败抑制作用不明显；（4）地区干预程度高、行业管制程度低的民营企业在反腐败运动后，政企关系的腐败促进作用显著减弱；地区干预程度高、行业管制程度高的国有企业在反腐败运动后，投资明显上升。 针对上述实证结果，有如下启示与建议：（1）政府应该简政放权，积极转变政府职能，将权力下放给企业的同时，可以降低企业准入门槛，帮助企业简化审批流程，实行宽进严出；（2）加强制度的供给，强化规则的支持，建立严格的监督机制，进一步完善相关的法律体系以及建立更加合理、科学的官员考核制度；（3）企业应提高内部治理水平，在明确自身定位后优化企业内部结构，强化各岗位的监督职能，加强企业全体成员的法制意识；（4）建立新型政商关系，加强政企的透明沟通，企业与政府要做到相敬如宾，各尽其责，共同改善外部经营环境。

目录

一、绪论

（一）选题背景与研究意义

1. 选题背景

2. 研究意义

（二）研究内容与方法

1. 研究内容

2. 研究思路和技术路线

3. 研究方法

（三）可能的创新之处

二、文献综述与研究假设

（一）文献综述

1. 政企关系构建的文献回顾

2. 政企关系作用的文献回顾

3. 反腐政策文献回顾

4. 文献研究述评

（二）研究假说

1. 政企关系、腐败、企业投资

2. 反腐的效果影响

三、研究设计与实证分析

（一）样本选择与模型设计

1. 样本选择与数据来源

2. 模型设计与变量定义

（二）实证结果与分析

1. 描述性统计

2. 相关性分析

3. 回归分析

（三）稳健性检验

1. 改变回归方法的检验

2. 替换核心指标的检验

3. 反腐年份的安慰剂检验

四、反腐对企业投资及未来业绩影响的进一步分析

（一）不同级别政企关系下反腐对企业投资的效果差异

（二）不同类型政企关系下反腐对企业投资的效果差异

（三）反腐对企业未来业绩的效果差异

五、总结与展望

（一）总结

（二）建议

1. 简政放权，转变政府的职能

2. 加强制度的供给，强化规则的支持

3. 提高企业内部治理水平

4. 建立新型政商关系

（三）局限与展望

1. 局限

2. 展望

参考文献

攻读硕士期间的科研成果

致谢

声明