季度报表对上市公司经营杠杆预测的有效性研究

摘要

季度报告作为年度报告和半年度报告的补充，为信息使用者提供了更多关于企业发展前景的信息，减轻了信息不对称造成的影响。自我国强制性规定上市公司必须披露季度报告以来，上市公司披露的季度报告在“质”和“量”方面都有了很大的提高，信息披露制度日益完善。但我国绝大多数上市公司披露的季度报表是没有经过审计的，信息披露的质量有待考究。 本文第一部分阐述了论文的研究背景和选题意义，对国内外的研究现状进行了梳理和总结，概括了本文的研究内容和研究方法，提出了本文的创新点。第二部分是理论基础，依次介绍了经营风险与经营杠杆的相关理论、盈亏平衡分析的相关理论，探讨了经营杠杆与盈亏平衡点之间的关系，然后介绍了成本习性分析的相关内容和季度报告的相关理论，为后续研究奠定了理论基础。第三部分从宏观的角度论述了我国季度报告披露存在的问题及成因。第四部分在管理会计学科的基础上加以创新，从外部信息使用者的视角论述了预测经营杠杆的意义。第五部分构建 8 种不同的方法来推测企业的经营杠杆，设定 3 个评价指标来进行优劣评估，从实证的角度探究季度报表对经营杠杆的预测效应。结果发现：使用季报数据分解成本的可靠性要比使用年报数据分解的可靠性高；使用季报数据推定的经营杠杆与企业的投资风险尺度之间的相关性比使用年报数据推定的要强；使用季报数据推定的经营杠杆与企业的隐含资本成本之间的相关性也比使用年报数据推定的要强。最后，针对季报披露依然存在的问题，从宏观和微观两个角度提出若干建议，以进一步改善我国上市公司季报信息披露的现况。

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