股票价值投资策略——侧重“三阶段现金流量贴现模型”运用于估值的研究

摘要

自1991年成立以来,我国股票市场大起大落、几番沉浮,不少投资者在股票投资中损失惨重。本文对在股票投资中应该采取的策略进行了深入的探讨,提出了价值投资是实现股票投资长期成功的策略,重点论述了股票价值投资的策略体系,对股票投资者具有较大的参考价值。
　　 本文在参考股票价值投资的相关文献基础上,以格雷厄姆、费舍和巴菲特的投资理念、投资哲学为主线,对价值投资策略作了深入论述,解决了以往文献在定量分析方面的不足,就股票投资中的价值投资策略问题,提出了一个合乎逻辑的完整体系。
　　 在研究方法上,本文运用了推理演绎、数学建模、比较分析、归纳综合、实证分析等方法,对股票价值投资策略问题做了深入的分析、阐述与论证,阐述了价值投资的基本概念、内涵与原理,论述了价值投资是战胜市场、取得股票投资成功的利器,提出并阐述了股票价值投资策略的完整体系。本文认为该体系包括如下几个方面：以寻找优秀企业为目标的选股标准,集中买入优秀企业股票的集中投资原则,基于”现金流量贴现模型”的股票内在价值估值方法,基于安全边际的买入原则,基于股票内在价值衡量的持股原则。这几个方面构成了股票价值投资的核心策略体系,对股票投资者取得长期股票投资成功具有较大的参考价值。
　　 本文在对价值投资策略的论述中,对于”现金流量贴现模型”这一传统的股票／企业价值估值模型,推导出了具有创新性的、合乎逻辑的自由现金流量公式及推论,并分解为三阶段增长模型,从而为运用”现金流量贴现模型”对股票／企业价值的行估值提供了合乎逻辑的依据,具有一定的创新性,并以贵州茅台为案例进行了实证分析。这些方法对股票／企业价值的评估及企业的经营管理中具有一定的指导作用。

目录

文摘

英文文摘

第一章 绪论

1.1 研究背景与意义

1.2 研究内容与方法

1.3 论文结构

1.4 创新之处

第二章 股票价值投资的本质及作用

2.1 文献综述

2.2 股票价值投资的本质

2.3 股票价值投资的作用

第三章 股票价值投资策略体系

3.1 选股标准

3.2 集中投资原则

3.3 内在价值估值方法

3.4 买入原则

3.5 持股原则

第四章 案例分析

4.1 公司背景

4.2 公司价值估值

4.3 投资策略

第五章 结束语

5.1 研究结论

5.2 本文局限

参考文献

后记