项目收益债在我国市政项目融资中的应用研究——以泸州市停车场建设项目为例

摘要

伴随着近年来愈来愈快的城镇化建设进程，地方政府承担的债务规模也越来越大，地方财政压力凸显。然而市政基础设施建设事关民计民生，地方政府作为市政基础设施建设的重要主体，一方面政府职能不能荒废，另一方面又不得不面临巨大的财政压力。地方政府如何继续支持城镇化建设，如何解决市政项目融资及现有债务问题成为地方财政面临的一大难题。
　　项目收益债是在国务院发文剥离地方政府融资平台功能的背景下顺势推出的。随着2014年11月首单项目收益债的成功发行及2015年7月发改委《项目收益债试点管理办法》的下发，一时间项目收益债成为有收益的市政项目融资的阳光通道。但目前关于这一新兴债券品种的研究甚少，本文首先介绍了项目收益债的推出背景，其后对市政类债券的研究成果进行了回顾，在此基础上引入案例——泸州市停车场建设项目，对其发行主体、募投项目、业务模式、条款设计等进行概述，随后从其业务开展动因、融资效益和潜在风险等各方面详细分析了该案例。力争通过对其全面深入的剖析，使大家更深层次地了解项目收益债，使更多的市政建设项目能得以借鉴并通过项目收益债券这一新兴债券品种得到融资，也为金融当局后续法制建设及监督管理提供一定参考。

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1 绪论

1.1 研究背景与研究意义

1.2 国内外研究现状

1.3 研究内容与研究方法

1.4 创新与不足之处

2 项目收益债概述

2.1项目收益债定义

2.2 项目收益债适用范围及发行条件

2.3 项目收益债设计的内在原理

2.4 项目收益债的发展历程

3 案例介绍

3.1 债券概述

3.2 业务模式

3.3 条款设计分析

4 案例分析

4.1 项目收益债业务融资动因分析

4.2 项目收益债融资特点分析

4.3 项目收益债融资效益分析

4.4项目收益债融资风险分析

4.5 项目收益债融资存在的问题

5 案例结论和建议

5.1 融资模式借鉴

5.2 政策建议

参考文献

致谢

附录一：泸州市基础建设投资有限公司财务数据

附表二：泸州市兴泸投资集团有限公司财务报表