我国银保并购的协同效应分析——以农业银行并购嘉禾人寿为例

摘要

2008年，商业银行和保险公司间的股权投资政策被金融监管放宽；2018年3月，国务院提出的组建“中国银行保险监督管理委员会”的机构改革方案被审议通过，均顺应了当前我国金融业混业经营的发展趋势，推动了银行的混业经营进程。银行混业经营既有助于提升其经营的灵活度，又降低了其系统性金融风险。因此，混业经营作为金融业的发展趋势，有必要进行具有指导意义的研究，而银保并购作为混业经营的典型，对其并购中产生的协同效应研究显得较有意义。 基于并购的协同效应理论及评估方法，本文首先对国内外银保并购的发展现状进行了简要分析，并通过事件研究法和会计分析法的定量与定性结合来研究中国农业银行并购嘉禾人寿的协同效应。研究发现：从短期效应来看，该银保并购公告对市场的影响是显著的，但超额收益率为负值，说明银保并购给农业银行的股东带来亏损，这与我国较多学者的研究成果是一致的。从长期效应来看，就经营、管理和财务协同效应的分析而言，并购双方财务指标大都是积极的表现，表明此次银保并购一定程度上实现了协同效应。 最后，本文提出了针对并购各参与方的建议：投资者应权衡银保并购中的短期效应与长期效应；商业银行管理层应提高银保并购的效率与成功率；保险公司应明确自身定位，仔细权衡并购项目；监管机构应完善政策法规，加强银保并购行为的规范性。

目录

声明

1.引言

1.1研究背景及意义

1.2研究内容及方法

1.3创新之处和不足之处

2.文献综述与理论基础

2.1银保并购的研究综述

2.2协同效应的研究综述

2.3协同效应的分类理论概述

2.4基于协同效应的并购动因理论概述

3.农业银行并购嘉禾人寿的案例介绍

3.1国内外银保并购发展现状

3.2银保并购双方介绍

3.3银保并购过程介绍

3.4银保并购动因介绍

4.农业银行并购嘉禾人寿的协同效应分析

4.1基于事件研究法的协同效应计算

4.2基于事件研究法的协同效应对比分析

4.3基于会计分析法检验农业银行的协同效应

4.4基于会计分析法检验嘉禾人寿的协同效应

4.5事件研究法与会计分析法的比较

5.结论与启示

5.1结论

5.2启示

参考文献

致谢