科技型中小企业资本结构与公司绩效关系的实证研究

摘要

资本结构问题是一个具有重大理论价值和实践意义的研究课题。从企业经营的最基本要素——资金出发，探讨资本结构与公司绩效的关系，无疑具有重要意义。目前国内对资本结构与公司绩效的关系研究，主要对象是主板市场的上市公司。 当今世界经济发展进程中，作为科技竞争力支撑产业的高科技产业己经成为世界经济发展的动力和衡量国家综合国力的重要指标。然而，由于我国科技型中小企业发展起步较晚，实践中对科技型中小企业的特殊性认识不足，理论研究的滞后又使科技型中小企业的成长过程缺乏相应的理论指导，其结果导致科技型中小企业融资难、成活率低。因而，针对科技型中小企业成长环境以及特殊性，全面系统地研究科技型中小企业资本结构与公司绩效的关系，探究其提高公司绩效的方法就日显紧迫与重要。 在上述背景下，本文以科技型中小企业为研究对象，对其资本结构与公司绩效的关系进行实证研究。本文以资本结构与公司绩效相关理论为基础，首先对科技型中小企业的资本结构与公司绩效的现状及其关系进行理论分析，在此基础之上，利用计量经济学的实证分析方法，展开了对科技型中小企业的资本结构与公司绩效的关系研究：先利用主成分分析法，构建科技型中小企业绩效评价的综合指标，从盈利能力、营运能力等方面全面反映公司绩效的真实水平；然后通过回归分析，找出资产负债率、流动负债比率等资本结构因素与公司绩效的相关关系。实证分析的结论是：资产负债率与公司绩效成负相关关系，公司绩效随资产负债率的降低而升高。流动负债率与公司绩效成负相关关系，公司绩效随流动负债率的降低而升高。最后根据实证分析的基本结论，给出改善外部融资环境，优化我国科技型中小企业内部治理结构方面的建议，期望通过资本结构的完善来提高公司绩效。

目录

文摘

英文文摘

声明

第一章绪论

1.1研究背景

1.2研究目的和意义

1.3文献综述

1.3.1国外文献综述

1.3.2国内文献综述

1.4研究内容和逻辑框架

1.4.1研究内容

1.4.2逻辑框架

1.5研究方法和数据来源

1.5.1研究方法

1.5.2数据来源

第二章资本结构和公司绩效理论综述

2.1资本结构理论

2.1.1早期资本结构理论

2.1.2现代资本结构理论

2.1.3新资本结构理论

2.1.4资本结构理论评述

2.2公司绩效理论

2.2.1公司绩效的定义

2.2.2单一指标的公司绩效衡量理论

2.2.3多重指标的公司绩效衡量理论

2.2.4公司绩效理论评述

2.3资本结构与公司绩效的相关性理论

第三章科技型中小企业资本结构与公司绩效的现状分析

3.1科技型中小企业的特点

3.1.1科技型中小企业的界定

3.1.2科技型中小企业的特点

3.2科技型中小企业资本结构现状分析

3.3科技型中小企业公司绩效现状分析

3.4不同资本结构下的公司绩效水平分析

第四章科技型中小企业资本结构与公司绩效的实证分析

4.1公司绩效评价系统研究

4.1.1公司绩效评价方法选择

4.1.2公司绩效主成分分析方法的基本原理

4.1.3公司绩效的主成分分析模型

4.2资本结构与企业绩效关系的模型与数据

4.2.1研究假设

4.2.2分析方法

4.2.3模型构建

4.2.4多重共线性和异方差检验

4.2.5实证结果及其分析

第五章实证分析的结论与建议

5.1对假设的验证及分析

5.1.1对假设一的验证及分析

5.1.2对假设二的验证及分析

5.2启示和建议

5.2.1实证分析的几点启示

5.2.2建议

结论

参考文献

攻读学位期间发表的学术论文

致谢

附录