论折现现金流量法在资本预算中的应用

摘要

资本预算(Capitalbudgeting)作为公司理财的一项重要内容主要涉及长期资产投资的决策问题。文章的第一部分主要讨论资本预算的主要方法及其关系。在公司进行资本预算时，常用净现值法(NPV)、内部收益率法(IRR)、回收期法(PBP)、盈利指数法(PI)。净现值法和盈利指数法，在原理上是基本相同的，在对同一项目进行决策时，二者等同的，NPV＞0等价于PI＞1。但在多项目选优时，则需要根据不同情况综合考虑：如果多项目选择时不存在资本限额，选择净现值较大的项目；需综合考虑净现值和现值系数，并以净现值为原则选优。在公司进行资本预算时，有时会出现非常规项目，此时最好以净现值为根本依据，辅助以内部收益率。当内部收益率与净现值得出的结论不同时，应当以净现值为基准。本文的第二部分主要探讨资本预算中相关现金流量的分析问题，包括现金流量的发生时间和计量口径问题。首先，针对现金流量的发生时间的讨论。

目录

摘要

第一部分 折现现金流量法与资本预算的基本理论

第二部分 折现现金流量法中现金流量的确定

第三部分 折现现金流量法中相关折现率的确定

第四部分 对折现现金流量法的几点改进

第五章 资本预算中相关问题的讨论

参考文献