现有市场条件下我国房地产投资信托基金(REITs)发展研究

摘要

房地产投资信托基金(RealEstateInyestmentTrusts，REITs)近些年来在亚洲国家迅速发展，作为一种房地产金融产品，REITs不但能够解决房地产发展中的投融资问题，而且增加了资本市场上的投资品种。目前我国的房地产行业正处于从单一依靠银行融资转向多元化融资，但是资本市场上可供企业选择的融资产品却十分有限。从政策方面来看，由于商品房价格持续快速上涨，为了应对资产泡沫的产生，各项调控措施陆续出台或相继落实。这些政策的出台，对企业直接融资产生了一定负面影响。本文正是基于这个现实，通过对美国和亚洲主要市场的历史研究和制度对比，研究在我国发展REITs的必要性和可行性，并提出了相应的发展模式和政策建议。 除了绪论对文章的选题背景、相关的研究理论成果和研究的方法与创新等进行综述外，整篇论文共分为四个章节，分别对应关于REITs的三个核心问题：什么是REITs，为什么要在我国发展REITs以及如何在我国发展REITs。 第一章通过对REITs的概念辨析、投资特性分析以及对美国及亚洲主要市场的发展历史回顾，籍以为后文我国发展模式的选择提供铺垫。 第二章利用笔者对房地产行业的实践调查和积累的相关数据，分析我国房地产市场发展的现状，提出作为房地产金融产品的REITs能够满足市场和社会的五大需求的论述，以此论证在我国发展REITs的必然性。 第三章通过围绕发展REITs的市场内部运行机制和外部制度条件所展开的分析，研究了我国目前发展REITs的可行性，提出了现实的发展模式选择。 第四章在前文的基础上，笔者认为，REITs在我国推出只是时间问题，相关监管机构必须在充分借鉴国外经验的基础上，推出适合我国市场情况的REITs专项法规，同时运用“准REITs”产品的发行在实践中累积管理经验，适时推出REITs，逐步发展和壮大REITs市场。

目录

文摘

英文文摘

声明

绪论

一、 选题背景和研究意义

二、 文献综述

三、 论文的研究结构和主要内容

四、 本文的特色与不足之处

第一章房地产投资信托基金(REITs)概述

第一节 REITs概念界定

一、REITS定义与概念辨析

二、 REITs的分类

第二节 REITs投资特性分析

一、 REITs的优势及局限性

二、 REITs对房地产市场以及金融市场的影响

第三节 REITs发展历史与现状

一、 美国市场REITs

二、 其他市场REITs

第二章我国房地产市场现状与发展REITs的重大意义

第一节 我国房地产市场发展现状

第二节 我国发展REITs的必然性分析

一、 房地产市场发展与金融支持密切相关

二、 REITs能够满足市场和社会的五大需求

第三章我国发展REITs的可行性研究

第一节 市场内部运行机制分析

一、 可供上市的资产

二、 成熟规范的运作

第二节 市场外部制度分析

第三节REITs发展模式选择

第四章结论和政策建议

附 录

参考文献

致谢