根据财务报表对创业板上市公司超募资金使用情况进行评价

摘要

2009年10月30日，创业板的首批28只股票同时在深交所挂牌交易，标志着各界期盼已久的中国创业板终于正式推出。创业板自登场以来所面临的各种质疑不绝于耳，其中，创业板上市公司普遍出现了“高发行价、高市盈率、高募集资金”的“三高”特征，伴随着的严重超募现象更是遭到广泛质疑。虽然深交所对于超募资金的使用做了一定的限定，但是这些限定对于超募资金的规范收效甚微，并没有实质上的约束。面对巨额的超募资金，创业板的企业家们显得有些茫然无措，超募的资金有些被用于资金置换、有些被用于补充流动资金及偿还银行贷款、甚至有些被用于买房圈地，只有少数的资金真正用在了刀刃上。巨额募集资金的闲置或胡乱投放不仅是对稀缺资源的浪费，而且势必引起创业板企业在金钱中迷失方向，偏离甚至放弃原本的战略规划，而这种在超募资金中的迷失将极有可能导致企业经营业绩下滑，使得企业在收益质量、盈利能力、现金流量等各方面出现这样那样的问题，这些问题投资者们都可以从企业的财务数据中看出端倪，因此，财务报表分析可以作为评价上市公司超募资金使用情况的工具之一。
　　本文以创业板上市公司超募资金的使用情况为研究问题，根据企业在财务报表上所反映出来的财务数据和指标来评价企业超募资金的使用效率。首先，简单介绍了有关创业板及超募现象的基础知识，分析创业板存在严重超募现象的原因以及巨额的超募资金去向如何，进而又会产生怎样的影响。然后，介绍了财务报表分析的步骤和方法，包括战略分析、会计分析以及财务分析的基础理论，并且在此基础上提出本文基于财务报表分析来观察创业板超募资金使用情况的总体思路。进而，选取了创业板中比较典型的两家上市公司——吉峰农机和神州泰岳——作为具体的分析对象，分析其超募资金的使用情况是否跟随公司本身的战略计划，是否有助于公司的持续性发展。最后，在分析的基础上得出了本文研究的结论，并且在此结论的基础之上提出一些关于超募资金的控制和监管建议。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 选题背景和意义

1．2 研究现状综述

1．3 研究方法、思路和框架

1．3．1 研究方法

1．3．2 研究思路

1．3．3 研究框架及主要内容

第二章 我国创业板超募现象的现状

2．1 创业板简介

2．2 创业板超募的概念及特征

2．3 创业板超募现象的成因

2．4 创业板超募资金的使用情况

2．5 创业板超募资金的影响

第三章 财务报表分析理论框架

3．1 战略分析理论

3．1．1 行业分析

3．1．2 竞争战略分析

3．1．3 公司战略分析

3．1．4 超募资金使用对公司战略的影响

3．2 会计分析理论

3．3 财务分析理论

3．4 使用财务报表评价超募资金使用情况的分析框架

第四章 案例分析

4．1 案例选择

4．2 超募资金动向之横向并购扩张——吉峰农机

4．2．1 吉峰农机简介

4．2．2 公司整体战略分析

4．2．3 超募资金的使用情况与公司的整体战略

4．2．4 公司总体财务报表分析

4．3 超募资金动向之多元化扩张——神州泰岳

4．3．1 神州泰岳简介

4．3．2 公司整体战略分析

4．3．3 超募资金的使用情况与公司的整体战略

4．3．4 公司总体财务报表分析

4．4 案例比较分析

4．5 资本市场对超募资金使用的反应

第五章 结论和建议

5．1 研究结论

5．2 研究建议

参考文献

后记