龙净环保与菲达环保财务绩效、财务政策比较研究

摘要

随着环境保护和可持续发展观念日益深入人心，环保产业已成为国际经济发展中新的增长领域。环保产业中的电除尘行业是能与国际厂商相抗衡且具有竞争力的一个行业，特别是随着PM2.5被纳入我国常规空气质量评价指标，我国的电除尘行业未来增长空间巨大。
　　福建龙净环保股份有限公司和浙江菲达环保科技股份有限公司作为电除尘行业中的龙头企业，其发展历程和经营模式有着各自的特点。本文将结合电除尘行业的具体特征和发展现状，对这两家公司进行深入分析，以了解其经营模式的成功之处以及重大缺陷，对其未来的进一步发展提出建议。在此基础上，通过微观的企业缩影找出整个电除尘行业存在的问题，对行业未来发展提出建议，不断提高电除尘行业的整体水平。
　　本文首先从2006年-2011年盈利能力、营运能力、负债及偿债能力、流动能力、增长能力、现金创造能力以及资本市场表现等七个方面对两家公司进行分析。盈利能力方面，龙净环保的净资产收益率和净利润率更高，股东权益资本的盈利能力更强，股东的投资资本回报率更高;营运能力方面，龙净环保的总资产周转率始终低于菲达环保，资产利用效率较低;负债及偿债能力方面，两家公司的表现良好，龙净环保的偿债能力更强一些;流动能力方面，龙净环保短期偿债能力更强，但是维持了较高的库存比例;增长能力方面，龙净环保的成长性较好;现金创造能力方面，龙净环保每元自有资产的获现能力更强;资本市场表现方面，龙净环保股价更高，同时每年都有进行现金分红，菲达环保的市盈率非常高。
　　进一步，对两家上市公司的财务战略和财务政策进行评价并制定财务矩阵。在财务政策上，菲达环保的营运政策更加高效，有利于内部管理效率的提高，而龙净环保的股利政策和资本市场的表现有所出入;在财务战略上，龙净环保始终是价值创造型企业，而菲达环保有短暂时期处于价值损害型企业，两家公司都长期处于资金短缺状态。
　　最后，我们建议，龙净环保和菲达环保都要运用控制增长率到可接受水平的营运政策，以此来确保合理的现金流符合公司的发展;适当增加长期负债来扩大公司规模，提高公司成长性;龙净环保还要考虑适当降低分红比例来维持资金的充足性。

目录

声明

摘要

第一章 研究概述

1．1 研究背景

1．2 本文研究的主要问题和意义

1．3 本文的研究思路和分析框架

第二章 龙净环保和菲达环保背景分析

2．1 环保产业分析

2．2 龙净环保背景分析

2．3 菲达环保背景分析

第三章 财务报表分析的理论框架

3．1 财务报表分析的主要特征和步骤

3．2 财务报表分析的内容

3．3 财务报表分析的依据资料

3．4 财务报表分析的方法

3．5 财务战略矩阵分析理论介绍

第四章 龙净环保与菲达环保主要财务指标历史趋势及同业比较分析

4．1 龙净环保与菲达环保的主要财务指标分析

4．2 盈利能力历史趋势和同业比较分析

4．3 营运能力历史趋势和同业比较分析

4．4 负债及偿债能力历史趋势和同业比较分析

4．5 流动能力历史趋势和同业比较分析

4．6 增长率历史趋势和同业比较分析

4．7 现金创造能力历史趋势和同业比较分析

4．8 资本市场表现历史趋势和同业比较分析

4．9 龙净环保与菲达环保同业比较结果小结

第五章 龙净环保与菲达环保的财务报表结构分析

5．1 资产负债表的结构分析

5．2 利润表的结构分析

5．3 现金流量表的结构分析

5．4 龙净环保与菲达环保财务报表分析小结

第六章 龙净环保与菲达环保的财务矩阵分析和财务政策评价

6．1 龙净环保与菲达环保财务指标分解分析

6．2 龙净环保与菲达环保财务政策评价

6．3 龙净环保与菲达环保财务战略矩阵分析

第七章 结论与建议

7．1 本文分析结论

7．2 财务政策建议

参考文献

后记