基于主成分分析法的上市公司价值投资分析

摘要

价值投资理论在西方已经是比较成熟的主流投资理念，其核心思想是“寻找价值被低估的股票并长期持有”，本杰明·格雷厄姆、费雪、巴菲特等经济学大师都对这一问题有所研究，该理论也得到了众多投资者的认可和推崇。随着我国经济的发展，证券市场对国民经济的作用也越来越大，对证券市场的研究也日益增多，价值投资的理念也越来越被投资者所接受。
　　本文对国内外价值投资的理论和主要的评估模型进行了梳理，从宏观层面、行业层面和公司层面分析了股票价值投资的影响因素。在前人研究的基础上，本文侧重从客观的公司财务数据出发，针对公司盈利能力、发展能力、偿债能力、股东投资收益、现金流量、资本构成等方面选取净资产收益率、销售毛利率、主营收入同比增长率、净利润同比增长率、资产负债率、每股收益、每股未分配利润、每股经营现金流和固定资产比率9个财务指标构成了公司综合价值评价指标体系。为便于研究，选择了目前较为成熟、应用广泛的多变量问题数学降维方法主成分分析法作为研究手段进行建模。
　　实证分析部分选择了银行业的16家上市公司作为研究对象，对照本文指标体系提取了各样本公司2012年第三季度的财务数据，根据所建立的模型，利用SPSS统计分析软件进行分析。先对原始数据进行标准化处理，而后选择主成分分析方法进行降维处理分析，根据分析结果和所得数据，就可以得到各样本公司的综合价值。将所得到的结果结合2012年第四季度以来的实际走势进行对比分析，并与该阶段大盘走势进行比较，结果表明本文的指标体系及分析方法有效、可行，能够为投资者进行投资提供相对合理的参考。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 选题背景和意义

1．2 国内外研究综述

1．2．1 国外研究综述

1．2．2 国内研究综述

1．3 研究目的和研究路线

1．3．1 研究目的

1．3．2 研究路线

1．4 文章内容安排

第二章 基础知识介绍

2．1 股票投资理论流派

2．1．1 基本分析流派

2．1．2 技术分析流派

2．1．3 学术分析流派

2．2 上市公司股票价值投资的定义和内涵

2．2．1 价格和价值的关系

2．2．2 安全边际

2．2．3 长期持有

2．3 价值投资的股票价值评估模型

2．3．1 贴现评估模型

2．3．2 相对估值模型

2．3．3 EVA评估模型

2．4 上市公司股票投资价值影响因素分析

2．4．1 宏观层面相关因素分析

2．4．2 行业层面相关因素分析

2．4．3 公司层面相关因素分析

2．5 主成分分析法介绍

2．5．1 主成分分析的基本思想

2．5．2 主成分分析的数学模型

2．5．3 主成分分析的几何解释

2．6 本章小结

第三章 基于主成分分析法的公司综合价值计算

3．1 指标体系建立

3．2 公司综合价值计算

3．2．1 主成分的导出

3．2．2 公司综合价值的计算步骤

3．3 本章小结

第四章 公司价值投资分析实证研究

4．1 实证样本选择

4．2 综合价值评价

4．3 评价结果检验

4．3．1 大盘走势

4．3．2 前三位公司走势图及公司近况分析

4．3．3 后三位公司走势图

4．4 本章小结

第五章 总结与展望

5．1 总结

5．2 展望

参考文献

攻读硕士期间发表的论文

致谢