公允价值计量的可靠性与价值相关性研究——基于估价层级差异的影响

摘要

决策有用观主张通过改善计量的方法来保证会计信息的质量，而现代财务会计报告的重要目标就是决策有用。公允价值计量准则的产生就是为了适应时代的要求和经济发展的需要而来的，公允价值会计计量作为一种能代表未来、面向21世纪的会计计量模式，被美国等一些市场经济发达国家的广为接受，这些国家纷纷将公允价值作为首选的计量属性加以运用，由此可见，相对于以历史成本为基础的计量模式，公允价值正渐渐显露出在信息披露方面的优势，而推广和应用公用价值会计的根本目的就是为了提高会计信息的可靠性和价值相关性，以便更加真实的反映企业的资产价格和收益，为投资者提供更加有助于其经济决策的会计信息。2006年，为了实现与国际会计准则的趋同，我国财政部发布了以公允价值应用为最大亮点的新会计准则体系，并于2007年正式予以全面的推广和应用。
　　正值公允价值会计在世界各国得到广泛推广之时，基于公允价值的特性及其计价方式，许多学者对公允价值的可靠性提出了质疑。2007年由美国次贷危机引起的全球金融危机使公允价值在国际上成了一些金融机构和政治团体的指责对象，并将金融危机的恶化归于公允价值计量模式的使用。在国内，金融危机爆发的同时，公允价值的推广和运用正值起步阶段，我国的资本市场与国际上相对成熟的市场经济环境相比还存在很大的差距，在会计实务领域也缺乏经验。在这样的背景之下，对公允价值在我国资本市场的可靠性和价值相关性进行研究是十分必要的。对此，论文在理论分析的基础上通过实证研究得到的主要结论如下：
　　①通过价格模型的分析，发现A股金融类上市公司的股票价格与公允价值对每股净资产的影响金额显著正相关，说明公允价值的推广使用能够增强会计信息的解释能力，对提高会计信息质量起到了积极的作用。
　　②通过两个模型的分析，我们发现利用层级I输入变量估计得到的公允价值及其变动量股票价格和年度收益率显著正相关，而其它两个层级均为通过显著性检验，这说明利用层级I输入变量估计得到的公允价值及其变动量将比其它两个层级输入变量估计得到的公允价值及其变动更加具有价值相关性，公允价值计量的可靠性因公允价值层级而异，利用不同层级的输入变量估计得到的公允价值在会计计量误差方面存在着比较大的差异，投资者对经不同层级的输入变量估值而得到的公允价值所赋予的参考权重是不一样的。而公允价值计量的不确定性、变动性正是源于层级Ⅱ、III的估计误差，得到结论经层级I输入变量估计得到的公允价值比其他层级输入变量估计得到的公允价值更加具有价值相关性，从而也就更具有可靠性。
　　③在实务方面，公允价值会计符合决策有用观的会计目标，公允价值计量模式在国内的推广和应用提高了会计信息披露的质量，因此，一些社会团体和个人对公允价值会计的质疑和枉加指责都是有失偏颇的；而在实证检验中，应区分公允价值估值所使用输入变量的层级来对公允价值计量的价值相关性进行检验，否则，各种不同计量误差的指标相混合，将不利于得出正确的研究结论。

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目录

1 绪 论

1.1 问题的提出及研究意义

1.2 文献综述

1.3 研究内容和方法

1.4 本文框架与创新

2 基本理论概述

2.1 市场效率假说

2.2 决策有用观

2.3 会计计量误差和公允价值输入变量的层级

3 研究设计和实证检验结果及分析

3.1 样本的选取及数据来源

3.2 模型的设定与变量选择

3.3 描述性统计

3.4 实证检验结果

4 研究结论与政策建议

4.1 研究结论

4.2 政策建议

4.3 研究局限性

致谢

参考文献

附 录