资本急停、稳健特征与银行贷款差异

摘要

随着经济全球化的不断发展，伴随国家和地区之间交易的频繁，国际资本的流动也越来越大额和频繁。而由于全球经济越来越关系紧密，一国或地区经济的发展和其他国家或地区的经济发展已经不能完全隔离，同样，风险也越来越呈现出传染效应。新兴市场国家由于其发展速度快，人口众多同时金融发展起步晚，风险抵御系统还不够健全，这些国家容易发生金融风险和感染到外来金融风险，并由此又向其他国家蔓延，从而甚至造成全球金融危机。而新兴市场国家由于资本市场发展不成熟，国内银行系统则扮演了金融系统关键的支撑和风险抵御作用。因此，研究“资本急停”发生的时候，新兴市场国家不同稳健特征的银行系统遭受冲击的情况，有利于我们认识新兴市场国家的风险体系和预防极端情况的金融危机的发生。
　　本文用银行贷款增长的变化来反映“资本急停”发生时造成的影响，并首次利用全球31个新兴国家商业银行1996-2012年的年度财务报表数据，运用实证从宏观经济层面与银行稳健层面研究了新兴市场经济体的商业银行信贷是否存在截面差异。研究表明，资本急停的发生在大多数情况下会导致一国商业银行信贷量的大幅下降，且该效应会受银行的资本背景与政策环境的制约。而通常，经济增长、资本充足率、流动性及具有外资股权的背景在减弱资本急停对银行信贷的不利影响中发挥着更为明显的稳定作用。我们并没有发现充足的证据显示，对于所有新兴市场国家的银行信贷增长而言，规模更大的银行均有显著的减缓风险冲击的优势；也没有得到一致的结论表明，是否存在货币错配是影响各国银行信贷增长的重要因素。
　　最后，我们还给出了相应的政策建议。首先，为防范资本急停的冲击，必须保持经济平稳较快发展，为国际资本营造一个稳定的宏观经济和政策环境，降低资本急停发生的可能性。其次，对于新兴市场国家或银行主导型金融体系的国家来说，需要构建稳健银行体系来降低国际资本流动急停对银行系统的冲击，进而降低对实体经济的影响。最后，构建稳健的银行体系则需要继续深化以银行部门改革为核心的金融体制改革，增强银行体系的竞争力和风险承担能力；此外，资本项目的开放也必须以一个稳固的银行体系作为前提。

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1 绪 论

1.1资本急停的含义

1.2研究背景及意义

1.3研究目的

1.4研究思路

1.5论文新意

2 理论述评与文献综述

2.1国际资本流动

2.2资本急停与资本管制

2.3资本急停与银行稳定

2.4资本急停与金融危机

2.5国内外研究述评

3 资本急停、银行稳健与贷款差异：逻辑与假说

3.1资本急停、银行稳健与贷款差异的逻辑关系

3.2“资本急停”对银行信贷影响的效应及待检验假说

4 资本急停、稳健特征与贷款差异的实证框架设计

4.1数据来源与说明

4.2变量的选取与设定

4.3描述性统计分析

4.4模型的设计与说明

5 资本急停对银行贷款差异影响的跨国比较

5.1资本急停对银行贷款影响的截面差异

5.2资本急停与不同货币贬值程度对银行贷款的影响

5.3资本急停与资产负债表其他项目

5.4来自“金砖五国”的实证分析与结果解释

5.5本章小结

6 结论与政策建议

6.1主要结论

6.2政策建议

6.3进一步的思考及说明

致谢

参考文献

附录

A. 作者在攻读学位期间发表的论文