住房抵押贷款证券化的信息披露法律问题研究

摘要

住房抵押贷款证券化作为资产证券化的主要形式,以其流动性和安全性为人们所推崇。住房抵押贷款证券化信息披露制度作为住房抵押贷款证券化有效监管制度,对住房抵押贷款证券化的健康运行具有非常重要的意义。但在实际操作中暴露出不少问题,如信息披露失真、滞后、片面、模糊;信息披露法律不完善,披露缺乏针对性,披露责任分配不合理等。信息披露缺陷足可导致住房抵押贷款证券化失败。在住房抵押贷款证券化信息披露中出现的逆向选择、道德风险、内幕交易和操纵市场等现象究其本源,实际上是住房抵押贷款证券化这一有机系统失控的一种表现。本文依照系统的观点对住房抵押贷款证券化进行分析得出:真实、完整、及时、明确的进行信息披露是维系住房抵押贷款证券化健康运行的重要条件。从而为住房抵押贷款证券化信息披露提供理论依据。我国目前住房抵押贷款证券化信息披露的法制现状而言,主要是法律法规立法滞后,风险信息的披露的针对性不强,披露义务主体的披露义务分配不合理等。因此,从系统论的角度详细分析住房抵押贷款证券化的主要环节的信息披露要求和要点,以及从公平合理的标尺出发界定和明确各个披露义务主体的披露内容则显得很重要。美国是住房抵押贷款证券化的发源地,其有关住房抵押贷款证券化的信息披露的法律制度较为完善。通过比较分析中美住房抵押贷款证券化信息披露的法律体系、监管体制、披露内容以及虚假陈述的民事赔偿机制等,可以达到“他山之石,可以攻玉”的目的。为更好的推动我国的住房抵押贷款证券化信息披露实践,应从培植诚信开放的文化、完善信息披露法律制度、加强信息披露的监管、建立虚假陈述民事赔偿责任制度、建立简明的信息披露语言规则以及拓展披露渠道、提高技术水平、建立信息共享机制等方面入手。只有抓住问题本质,多管齐下,才能推动我国住房抵押贷款证券化信息披露实践顺利进行。

目录

内容摘要

Abstract

引言

一、问题提出

二、住房抵押贷款证券化的信息披露问题的基本理论

（一） 住房抵押贷款证券化

（二） 住房抵押贷款证券化的信息披露

（三） 住房抵押贷款证券化的信息披露的理论基础

三、我国住房抵押贷款证券化的信息披露的法制现状

（一） 住房抵押贷款证券化的信息披露的法律规范概况

1、《信贷资产证券化试点管理办法》

2、《资产支持证券信息披露规则》

3、《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》

4、《信贷资产证券化基础资产池信息披露有关事项的公告》

（二） 住房抵押贷款证券化的信息披露的实践现状

1、信息披露失真，缺乏可靠性

2、信息披露滞后，缺乏时效性

3、信息披露片面，缺乏完整性

4、信息披露模糊，缺乏明确性

（三） 住房抵押贷款证券化系统的信息披露的法制现状

1、系统相关环节的信息披露现状

2、系统相关主体的信息披露现状

四、住房抵押贷款证券化的信息披露法制中美比较

（一） 中美住房抵押贷款证券化的信息披露的法律体系比较

（二） 中美住房抵押贷款证券化的信息披露的监管体制比较

（三） 中美住房抵押贷款证券化的信息披露内容比较

（四） 中美住房抵押贷款证券化的信息披露的虚假陈述民事赔偿责任制度比较

五、完善我国住房抵押贷款证券化的信息披露法制的对策

（一） 营造诚信、开放的文化

（二） 完善信息披露法律制度

（三） 加强信息披露的监管

（四） 建立虚假陈述民事赔偿责任制度

（五） 提高披露水平，建立信息共享机制

（六） 建立简明的信息披露语言规则

致谢

参考文献