内幕交易民事责任认定——以秦某诉光大证券内幕交易民赔偿案为例

摘要

内幕交易是我国证券法所规制的一种违法行为,与虚假陈述、操纵市场同属于证券侵权行为。正所谓无救济则无权利，现行法律侧重于对内幕交易行为进行行政处罚及刑事制裁，民事制裁方面的法律规定并不健全。证监会成立以来，我国证券内幕交易案件数量众多、涉案数额也较大，以襄樊上证为例，仅一个月就获得了一千多万的非法所得。2015年9月30日，秦某等投资者诉光大证券内幕交易民事赔偿案作出一审判决。法院全部或部分支持了秦某等人的诉讼请求。我国现行法律只是规定了证券投资者享有内幕交易民事索赔权，但是对内幕交易侵权行为寻求民事救济的方式并没有作出具体的规定。鉴于没有相关法律依据，实践中内幕交易民事责任认定十分困难。秦某诉光大证券内幕交易民事赔偿案是国内首例内幕交易获赔案件，它的认定标准对于今后类似案件的处理具有重要的指导意义。此案为什么会有别于之前其他类似案件成为首例内幕交易获赔案件，本文将对其争议焦点进行分析，进而得出在我国司法实践中内幕交易民事责任的认定标准。

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引言

一、光大证券乌龙指相关民事赔偿案案情简介及焦点

（一）案情简介

（二）焦点问题

二、从光大证券乌龙指相关民事赔偿案看内幕交易的认定

（一）内幕交易的客观认定标准

（二）内幕交易的主观认定标准

三、从光大证券乌龙指相关民事赔偿案看内幕交易民事责任损害认定

（一）内幕交易损害的认定

（二）内幕交易损害赔偿范围及赔偿额的计算方式

（三）本案中原告秦某损害的认定

四、从光大证券乌龙指相关民事赔偿案看内幕交易民事责任因果关系认定

（一）内幕交易民事责任因果关系认定困境

（二）域外对内幕交易民事责任因果关系的认定

（三）我国内幕交易民事责任因果关系认定现状

（四）本案中秦某损失与光大证券公司内幕交易因果关系认定

五、由光大证券民事求偿案引发的对完善我国内幕交易民事责任制度的思考

（一）取消其前置程序的强制性规定

（二）完善我国代表人诉讼制度

（三）完善我国内幕交易民事责任因果关系的认定方式

结语

参考文献

致谢