构建我国统一债券市场问题研究

摘要

我国债券市场由分割的场内市场和场外市场，两个市场的分割表现为资金和债券不能在不同市场上自由流动，不同的投资者不能自由的选择市场，债券也被分割在不同的市场，这不但与“十一五”规划中发展多层次资本市场的规划相抵触，严重影响了资本市场的发展，制约了企业的融资渠道和宏观调控的手段，因而我们有必要对我国债券市场的分割问题进行研究。
　　 本文首先总结了前人的研究成果，在此基础上主要以美国为例分析了发达债券市场的相关经验，研究的重点是债券市场的法律监管方面、托管结算方面以及交易方面的经验，系统的揭示了发达债券市场统一基本制度的框架，再与我国的具体情况比较，发现了我国债券市场取得辉煌成绩背后的不足，并提出了：在监管方面要完善相关法律法规建设，并且改善监管机构多头并重的局面；在托管结算方面，将已有的托管结算机构约束到一起，并加强相关基础设施建设，做到统一托管分类结算；在交易方面，主要讨论了要大力发展做市商制度以促进市场连通；此外还提出了加强信息披露和信用评级以保障市场统一的顺利进行。