中美上市公司自愿性信息披露的对比与借鉴研究——以网站信息披露为视角

摘要

我国关于自愿性信息披露的研究至今多是以财务报表尤其是年报为研究对象进行的,而以网站信息披露为视角对自愿性信息披露展开研究已经在国外大规模的展开,国内的相关研究相对较少。因此本文以上市公司网站信息披露为视角进一步考察中美两国上市公司自愿性信息披露方面的差异。在统计结论的基础上,本文试图进一步找出原因,进行借鉴,促进自愿性信息披露发展,具有一定的研究意义。
　　本文在总结前人的研究和理论分析的基础上得出了包括基础应用、技术性支持水平、信息披露内容三方面共计33项指标的评价体系。根据该指标体系对中美合计204家上市公司的网站进行了调查统计。统计结果显示中国的上市公司在这三个方面相较之于美国的上市公司而言有较大的差距。例如,中国仍有14％的上市公司没有自己的网站或网站无法进入,而美国所有的样本公司都有网站且都能进入;在自愿性信息的内容方面,中国上市公司网站中关于股票信息的披露与美国上市公司相比差距最大,股票分析信息在中国上市公司网站中无一涉及,而近40%的美国上市公司网站都有这方面信息公布,而关于股票的分红、增股、配股等方面也有较大的差别。因此得出中国在自愿性信息披露方面相较于美国上市公司而言有着较大的差距。
　　在统计结论的前提下,本文从自愿性信息披露的宏观环境、信息“制造者”和信息“消费者”等三个方面分析差异原因并提出借鉴举措。从宏观环境角度出发,一方面降低市场资本市场准入条件,并壮大市场分析师队伍,使得上市公司充分重视自愿性信息披露;另一方面应当进一步完善我国关于自愿性信息披露方面的法律法规建设,像美国的政府及监管部门对自愿性信息披露进行了细致的研究,并提出细致的披露框架;我国还应当实施必要的免责制度,借鉴美国“安全港”制度,鼓励上市公司自愿性信息披露。从信息“生产者”角度讲,我国上市公司对自愿性信息披露没有足够的重视,这方面要学习美国上市公司完善上市公司的治理机制,扩大独立董事比例,发展壮大企业审计委员会,发挥它们应有作用,让上市公司真正重视起来。从信息“消费者”角度讲,学习美国加强对投资者的教育,培育有效的信息需求者,提高投资者素质,另外鼓励发展机构投资者等,以进一步促进我国上市公司我国上市公司通过网站进行自愿性信息披露的发展。

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1 导论

1.1 研究背景

1.2 研究内容、方法与目的

1.3 文章框架

1.4 可能的创新点、文章局限性及未来研究方向

2 上市公司自愿性信息披露基本理论

2.1 上市公司自愿性信息披露的概念

2.2 上市公司自愿性信息披露的理论基础

3 自愿性信息披露的中外研究综述

3.1 自愿性信息披露的中外研究综述

3.2 网站信息披露的中外研究综述

4 中美上市公司自愿性信息披露的对比

4.1 指标体系的建立

4.2 研究方法与数据来源

4.3 统计结果

5 中美上市公司自愿性信息披露差异的原因分析

5.1 中美上市公司自愿性信息披露的环境差异

5.2 信息“制造者”角度的差异

5.3 信息“消费者”角度的差异

6 完善我国上市公司自愿性信息披露的借鉴研究

6.1 改善自愿性信息披露的环境

6.2 改善信息“制造者”的公司治理结构

6.2 培育有效的信息“消费者”

附录

参考文献

在学期间发表的学术论文及研究成果

致谢