私募股权基金促进北京高新产业发展研究

摘要

虽然私募股权基金在我国发展的时间不长，但是其在资本市场中的地位毋庸置疑。更加重要的是，高新产业具有高风险、高收益的特性，这种特性也是私募股权基金所偏好的，使得私募股权基金注资高新产业的中小企业成为可能。在这个过程中，私募股权基金间接的促进了高科技成果的转化，长期而言促进了产业结构调整、产业升级，其最终实现产业跨越式发展的作用是不可估量的。
　　北京作为金融资源与实业资源的聚集地，对于全国资本市场的完善具有领导作用，如何使私募股权基金和北京新兴产业有效地结合，使其相互促进、相互发展，具有重要的现实意义。所以本文以北京市为研究范围，首先，对当前私募股权基金促进高新产业发展的现状、存在问题及原因进行了分析，包括私募股权基金方面、北京高新产业方面、产业政策及监管主体方面、市场方面的四个维度。然后，分析发达资本市场高科技产业与资本市场相结合的先进经验，以美国硅谷的高新技术产业与NASDAQ市场相结合为例，从资本市场交易规则方面得到我国发展资本市场的启示。最后，对私募股权基金促进北京高新产业发展提出运作方式选择，从私募股权基金、北京高新产业、政策及监管、市场四个方面进行分析并分别提出建议。

目录

声明

摘要

1 引言

1．1 研究背景及意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 国内外研究现状

1．3 研究内容和方法

1．3．1 研究内容

1．3．2 研究方法

1．4 本文的可能创新点及不足

2 私募股权基金特点分析

2．1 私募股权基金

2．1．1 内涵

2．1．2 特点

2．1．3 组织形式

2．1．4 监管

2．2 我国私募股权基金发展

2．2．1 发展历程

2．2．2 发展中存在的问题

2．2．3 我国私募股权基金在金融市场中的作用

2．3 私募股权基金注资北京高新产业的可行性

2．3．1 私募促进产业结构调整

2．3．2 产业优化私募股权基金模式

3 私募股权基金促进北京高新产业发展存在问题分析

3．1 发展现状分析

3．1．1 北京产业发展由投资和消费驱动

3．1．2 北京高新产业集聚在六大高端产业功能区

3．1．3 私募股权基金支持北京企业发展情况

3．1．4 私募股权基金促进北京高新产业发展政策的诸多探索

3．2 私募股权基金方面的问题

3．2．1 个人投资者众多但资本分散

3．2．2 不同类别私募基金投资能力不同

3．2．3 私募基金投资过度集中于Pre-IPO阶段

3．3 北京高新产业方面的问题

3．3．1 高新产业发展慢于预期

3．3．2 高新产业发展市场化水平弱

3．4 产业政策及监管主体方面的问题

3．4．1 产业相关投融资政策仍不完善

3．4．2 市场参与者的各监管主体分散

3．5 市场方面的问题

3．5．1 项目对接平台匮乏

3．5．2 恶意炒作引发的非理性投资泡沫

3．5．3 私募基金退出渠道受限

3．6 私募基金与北京高新产业发展存在障碍的原因

3．6．1 私募股权投资的发展从理念到行动都存在滞后

3．6．2 北京高新产业未实现产业联动

3．6．3 产业政策与金融政策不匹配

4 私募股权基金促进高新产业发展成功模式

4．1 美国NASDAQ市场与硅谷模式

4．1．1 NASDAQ市场作为高科技企业上市地

4．1．2 硅谷作为上市企业重要来源

4．1．3 NASDAQ与硅谷形成良性循环

4．2 成功模式对我国私募基金发展的启示

4．2．1 私募股权基金是高科技企业重要融资渠道

4．2．2 相配合的资本市场需要完善的交易制度

4．2．3 私募股权基金能够提高创新能力

4．2．4 私募股权基金需要专业化人才

5 私募基金促进北京高新产业的运作方式的选择

5．1 私募股权基金方面

5．1．1 私募股权基金的组织形式

5．1．2 私募股权基金的管理模式

5．1．3 私募股权基金的风险控制及激励机制

5．2 北京高新产业方面

5．2．1 高新产业企业的股权结构

5．2．2 高新产业的聚集效应

5．3 政府及监管方面

5．3．1 制定与私募基金发展相对应的支持政策

5．3．2 建立统一的监管主体

5．4 市场方面

5．4．1 园区私募基金

5．4．2 全国中小企业股份转让系统(NEEQ)

5．4．3 创业板市场

5．4．4 主板市场

5．5 案例分析——九强生物在创业板上市

6 私募股权基金促进北京高新产业发展的建议

6．1 完善私募股权基金交易的二级市场

6．2 发展产业基金促进战略产业与私募基金组合发展

6．3 建立并发展多层次资本市场

结论

参考文献

在学期间发表的学术论文和研究成果

致谢