我国借贷便利工具调控效果有效性研究

摘要

目前，我国正处于经济“新常态”的结构调整和改革的重要阶段，主要特征表现为经济增长驱动因素、社会融资结构以及经济增速发生深刻变化。在此阶段中，传统货币政策工具在有效提高流动性、稳定金融市场和经济发展等方面的调控力度明显不足。为解决这一困境，中国人民银行积极创新货币政策工具，制定了运用于经济“新常态”背景下的借贷便利工具。 在本文的研究中，首先对非常规货币政策理论的特点及分类进行梳理，并重点分析借贷便利工具的特点及作用机制。其次，对国际借贷便利工具的开展进行讨论，简述美联储及欧洲中央银行借贷便利工具的运用状况，并提出对于我国的借鉴意义。再次，分别从运用背景、运用情况以及运用效果三方面对我国借贷便利工具进行分析。然后，通过实证分析的方法分别从利率、信用以及农业投资三个角度对我国借贷便利工具的调控效果进行研究。最后，结合前文对我国借贷便利工具的研究提出相应政策建议。 本文通过对借贷便利工具的研究，发现借贷便利工具的运用能够向市场注入大量的流动性，从而引导货币市场利率的下降，增加信贷规模并促进农业领域的投资。具体来看：常备借贷便利工具能够有效促进信贷规模的增加；中期借贷便利工具能够促进货币市场利率的下降，金融机构信贷规模的增加以及农业领域投资的增加。因此，未来我国中央银行可通过开展借贷便利工具对经济进行调控，促进经济发展和金融稳定。

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