委托理财与公司治理：基于中国上市公司数据的实证研究

摘要

通过对2002年中国上市公司委托理财的实证研究，我们发现，独立董事的比例、控股股东的持股比例能够显著降低上市公司委托理财的概率，而地方国资委控制的公司则更倾向于进行委托理财；而董事会的规模、机构投资者的持股比例及具有财务背景的董事比例则同上述公司是否进行委托理财没有统计意义上的显著关系。最后，从上述实证结果出发，本文提出了具有针对性的政策建议。