中国股市财富效应的实证分析研究

摘要

本文从消费函数的理论分析出发,结合中国股市的实际情况,运用我国近几年来的宏观经济数据,探索运用修正的二阶差分模型采用多元线性回归的方法对我国股票市场的财富效应问题展开实证研究.研究结果表明,我国股票市场规模的扩大不但没有促进居民消费性支出的增长反而对消费产生一定程度的挤出效应,即证明了存在微弱的负财富效应.因此,应在制定货币政策和宏观调控政策时考虑股市财富效应的影响，构建规范有序的股票投资市场，有步骤地扩大股市规模，构建股市促进消费增长的基础。改善股票市场收益分配机制，降低交易成本。