女性董事的价值有多大?——基于董事网络的实证分析

摘要

在强制要求或自身发展需求的推动下，“玻璃天花板”逐渐被打破，董事会性别多元化趋势显现。通过运用社会网络分析方法，本文首次从董事网络的角度检验了女性董事的有效性及其作用机理。研究发现，对于治理作用，女性董事不仅能够以身作则，而且能够有效监督高管，这表现在女性董事对自身和高管薪酬绩效敏感度的正向影响；对于绩效作用，占据结构洞位置的女性董事更能够显著促进未来绩效的提升，并且由女性董事网络引致的高管网络关联型薪酬对未来绩效也产生正向作用，即女性董事可以通过增加自身和高管薪酬绩效敏感度的方式影响未来绩效。本文证实了董事会性别多元化的意义，并完整揭示了女性董事的作用机理，从而为政策制定者和公司董事会引入女性董事提供了理论支持。