国有企业党组织能降低代理成本吗?——基于'内部人控制'的视角

摘要

党组织参与公司治理是我国公司治理最大的特点,并且是制约内部人控制的重要的平衡力量.研究以2008-2010年A股披露了党委会与公司董事会、监事会以及高管层人员重合与任职信息的国有上市公司为样本,以党委会"双向进入、交叉任职"这一领导体制为研究对象检验其对公司代理成本的影响.研究发现,党委会与董事会的"双向进入、交叉任职"会增加公司的代理成本,而与监事会、高管层的"双向进入"可以显著降低代理成本,且党委副书记兼任董事长、监事长或总经理有助于抑制代理成本的产生;党委会的"双向进入、交叉任职"可以通过影响代理成本进而提升公司价值.研究结果为我国优化政企关系、党企关系以及国企改革提供参考.