最终控股股东特征、控股股东行为与财务报告稳健性——中国A股市场上市公司的经验证据

摘要

本文以中国A股上市公司2004—2006年间的3618个公司年度为样本，借鉴了Bal 1 and Shivakumar(2005)、Khan and Watts(2007)和Gassen et al(2006)的研究成果对财务报告稳健性进行了实证度量，研究了不同特征的最终控股股东的行为对上市公司财务报告稳健性的影响。研究发现：控股股东的掏空行为显著降低了财务报告稳健性，控股股东的扶持行为也降低了财务报告稳健性，但在统计意义上不显著；相对于非国家最终控制的上市公司，国家最终控制的上市公司的财务报告更不稳健；财务报告稳健性与最终控股股东的控制权比例呈负向变化，与其他股东的制衡能力呈同向变化。本文首次验证了控股股东行为对财务报告稳健性的影响。