小微企业的正规化与非正规选择——基于双重信贷市场的视角

摘要

本文以道德风险框架下的连续投资模型为基础,从金融市场的角度出发,构建了基于正规与非正规双重信贷市场的小微企业正规化与非正规化选择模型.通过引入正规化成本与双重信贷市场的不同信贷机制,该模型比较了不同初始资产水平下,小微企业选择正规化与选择非正规化的效用:存在一个资产阀值,在阀值之上,小微企业应该选择正规化;在阀值之下则应该选择非正规化.文章还进一步对模型进行拓展,探讨了正规金融部门的组织质量、企业提供抵押的可能性和新型金融机构为小微企业提供金融服务对该选择的影响。