评次贷危机中美国最后贷款人安排的“矛盾”

摘要

自2007年8月次贷危机爆发以来,美国政府在为救市而采取的一系列最后贷款人安排中出现了以下矛盾:前后政策不一致,顾此失彼,政策间形成对冲等,严重影响了救市效果.产生以上矛盾的主客观原因主要是:政府对危机缺乏足够理解,以及指导理论上的两难抉择,和“解套”思维下宏观视野的缺失.因此,为提高救市措施的有效性,政府的最后贷款人安排应以恢复市场信心为核心,坚持“预防银行系统性风险”、“太大而不能倒”原则；并需要借鉴危机史上的成功经验,兼顾不同的最后贷款人安排；以宏观视野解决正在面临或未来可能出现的问题.