配股前后关联交易公告的市场反应

摘要

本文通过从市场的角度研究了配股动机下关联交易盈余管理行为,将上市公司在配股之前三年和配股以后三年间进行的关联交易公告的市场反应进行对比和分析,研究结果认为:相对于配股后的关联交易公告,股票市场对配股前进行的关联交易公告有更加积极的评价.本文的研究结果说明:配股对于上市公司的投资者是一个"利好"消息,因为上市公司为了满足配股条件会在配股以前进行关联交易盈余管理行为,所以股票市场对这些关联交易的临时公告有积极的评价；而配股后,这种积极的评价则不再持续.