垄断行业应支付高薪酬么?

摘要

本文基于高管个人薪酬公开的制度背景,以1999-2010年我国垄断行业和竞争行业A股上市公司的3240个样本为研究对象,分析了垄断行业和竞争行业上市公司的薪酬比较情况,比较了薪酬公开前后垄断行业和竞争行业的薪酬变化趋势,分别检验了垄断行业和竞争行业的高管和员工的薪酬溢价对企业绩效的影响.笔者发现,相对于竞争行业,垄断行业存在较大的薪酬溢价,但是给垄断行业高管和普通员工支付更高的薪酬并不能显著增加公司业绩.同时,我们还发现,在高管个人薪酬强制公开后,薪酬溢价对公司业绩的激励作用会进一步被削弱,这种现象在竞争行业中比在垄断行业中表现的更为明显.可见,由于垄断公司的业绩更多的取决于其垄断性质和行业特点,与高管和员工薪酬的外部激励无明显关系,因而,设计高于社会平均水平的薪酬在垄断行业公司并不能起到激励公司业绩的作用.