独立董事网络、正式制度与公司并购——来自中国上市公司的经验证据

摘要

基于社会网络视角研究公司财务行为是公司财务研究的最新发展领域.本文利用社会网络分析方法,实证研究了我国上市公司的独立董事网络对公司并购行为的影响.研究发现,上市公司独立董事的网络中心度越高,公司越容易发生并购行为,表明独立董事的网络联结有助于独立董事更好地为并购决策提供咨询建议服务;进一步研究发现,在正式制度环境越差的地区,独立董事网络对并购行为的促进作用越明显,表明作为非正式制度存在的社会网络与正式制度之间存在替代关系.本文的研究发现丰富了独立董事治理、公司并购和社会网络研究成果.