盈余管理与上市公司未来经营业绩——基于应计盈余管理与真实盈余管理的比较视角

摘要

本文对比分析了应计盈余管理与真实盈余管理对上市公司未来经营业绩的不同影响.研究结果表明:应计与真实盈余管理都会对公司未来经营业绩产生负面影响,并且应计盈余管理主要影响公司短期经营业绩,真实盈余管理主要影响公司长期经营业绩;公司会同时使用应计盈余管理和真实盈余管理来满足盈余阈值;基于达到盈余阈值动机的真实盈余管理与公司未来经营业绩不显著相关,而基于达到盈余阈值动机的应计盈余管理与公司未来经营业绩显著正相关,并且仅通过应计盈余管理达到盈余阈值的公司比仅通过真实盈余管理达到盈余阈值的公司具有更优的未来经营业绩.以上结果表明,应计与真实盈余管理都具有传递业绩信号与损害未来业绩的双重属性,在我国资本市场上,实现盈余阈值的真实盈余管理没有明显的信号传递作用,而通过应计盈余管理实现盈余阈值向市场传递了关于公司未来经营业绩的积极信号,提高了会计盈余的信息含量.本文研究结果有助于深化利益相关者对盈余管理经济后果的理解.